美國關稅上漲對中國影響
出口壓力與GDP增速拖累
美國對中國商品全面加征10%關稅，疊加取消低值豁免政策，顯著提高了中國出口企業的成本。瑞銀估算，若關稅持續執行，可能拖累中國2025年GDP增速約0.3-0.4個百分點，并抑制國內投資和消費需求。
受影響較大的行業包括依賴美國市場的跨境電商（如廉價商品）、電子產品及中間品出口企業。美國海關數據顯示，2024年前9個月通過低值豁免進口的中國商品價值約480億美元，政策取消后將直接沖擊相關企業利潤。
出口結構風險擴大
中國近年出口增量主要依賴新興市場（如東盟、墨西哥），但產業結構相似性可能導致貿易摩擦升級。2024年中國出口價格指數下跌15%，遠超其他新興經濟體（跌幅3%以內），低價策略可能引發新興市場國家的反制性關稅，進一步惡化出口環境。
制造業投資增速放緩
外需疲軟將抑制出口依賴型行業的投資。2024年出口依賴型制造業投資增速達62.3%，但2025年預計降至5%左右。高端制造業雖受政策支持，但難以完全對沖整體下行壓力。
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