人民幣大升！美元狂跌！歐元也漲！原材料瘋狂！不想做外貿了？
整個7月，美元繼續較大幅度調整。截至北京時間7月31日16:30，美元指數較6月末下跌2.27%，出現連續第6個月下跌，今年以來美元指數累計已跌約8.7%。美元弱勢格局下，人民幣對美元一改前幾年持續貶值走勢。以中間價計，今年前7個月，人民幣對美元累計升值2087基點，幅度為3.01%。
今年以來人民幣對美元升值主要是被動的、跟隨式的，關鍵影響因素是美元匯率波動。往后看，人民幣對美元匯率很大程度上仍將跟隨美元波動。
人民幣升值趨勢分析
前幾日人民幣兌美元中間價報6.7211元，較上一交易日的6.7205小幅下跌6點，市場認為未來人民幣穩中趨漲。
(中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2017年8月3日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.7211元)
在美元加速下跌的背景下，今年5月中旬以來，人民幣相對美元出現一波非常明顯的升值。5月11日至8月2日，人民幣對美元中間價接連升破6.90、6.80、6.72關口，累計上調1861基點至6.7205，期間漲幅達2.69%;對應區間內，香港市場上離岸人民幣對美元即期匯率累計漲幅超過1800基點，漲幅約2.65%;境內方面，盡管在岸人民幣對美元匯率啟動漲勢稍晚，但奮起直追后的漲幅并不遜色，截至8月2日16:30，人民幣對美元即期匯率報6.7219，較5月24日開盤價6.8935累計上漲了1716基點，區間漲幅為2.55%。
值得注意的是，這一波人民幣升值與此前相比出現了一些新變化。
首先，“美元牛”或已接近尾聲，人民幣面臨的外部壓力減輕。美國經濟基本面和政治上面臨的不確定性較大，令美聯儲下半年收緊貨幣政策的概率下降，同時市場對主要非美經濟體貨幣政策邊際趨緊產生樂觀情緒，隨著美元指數連跌5個月并跌破93，市場對美元牛市會否就此終結的擔憂升溫，空頭氛圍彌漫。
其次，國內基本面預期進一步改善。中國第二季度GDP同比錄得超預期的6.9%增速，大幅改善市場對國內基本面預期，成為人民幣匯率持穩的堅實后盾。而逆周期因子旨在使匯率“更多反映基本面信息”，也使得人民幣相對美元升值的動力更足。
再者，人民幣匯率連續3個月走升后，市場對人民幣貶值預期已明顯淡化。從盤面上看，近期人民幣匯率持續升值，不斷刷新近9個月以來的新高，離岸、在岸匯差進一步收窄，顯示市場預期平穩。機構分析認為，5月以來人民幣相對美元升值，顯著降低了人民幣貶值預期，從而形成“即期人民幣升值-人民幣貶值預期降低-促使即期人民幣升值”的自我強化機制。
總的來說，在美元指數持續走弱、國內基本面預期改善及人民幣升值預期自我強化的背景下，這一波人民幣升值的趨勢顯得更為堅定，或許將更為持久。
站在當前時點看，強勢美元的“絆腳石”不勝枚舉，中長期而言“美元牛”或已基本終結，后續美元上行空間預計有限;人民幣匯率短期支撐力仍較強勁。機構普遍認為，下半年人民幣匯率有望繼續穩中趨漲。
現如今，外貿市場競爭激烈，很多產品的利潤率僅有3、5個點。人民幣的強勢，讓很多出口企業利潤快速縮水。據業內人士分析，接下來，人民幣對美元或將繼續維持強勢。
匯率波動越來越頻繁，請大家務必注意，在核算成本的時候必須留有余地，一般在3%-5%之間。同時，也應該和客戶約定如果超出這個比例，那么風險共擔，由買賣雙方共同承擔因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。
此外，也可以采取同一種產品根據不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50%預付是一個價格，100%預付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。
原材料新一輪漲價，外貿人淚奔
對外貿人來說，人民幣升值只是一種傷害，更厲害的還在后面。
隨著環保嚴查的深入，進入7、8月份，原材料也出現大幅上漲。從鋼材、銅鋁等金屬材料，再到化纖、橡膠等輕工業產品，幾乎無一例外都在上漲，創下年內新高。
▼天天漲，太刺激
原材料上漲，帶動下游產品漲價，眾多工廠紛紛發布漲價通知。但對于外貿人來說，成本上升的同時，賣價卻很難上漲。很多海外客戶并不買賬或選擇其他成本更低的國家，讓很多外貿人面臨著“不漲價等死、漲價找死”的兩難境地。
▼廠家漲價通知
▼左右為難的外貿人
在此情況下，我們外貿企業應該如何操作才能規避匯率波動所帶來的風險呢?
將匯率風險納入成本控制
既然匯率的波動現在已經比較頻繁了，那不如干脆在核算成本的時候就留有余地，因為在一定的周期內匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區間考慮進去。同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風險共擔，由買賣雙方共同承擔因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。
此外，也可以采取同一種產品根據不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50%預付是一個價格，100%預付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。
貿易融資
貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。主要原因包括：
一是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著我國外貿出口的快速增長，出口企業競爭日益激烈，收匯期延長，企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉問題。同時，企業也可以提前鎖定收匯金額，規避人民幣匯率變動風險。
二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中，進出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內)，可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外，一些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。
使用金融衍生產品
匯改后，我國外匯市場發展加快，完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。
企業使用金融衍生產品的主要特點如下：
一是使用遠期結售匯工具較多。匯改后，遠期結售匯業務范圍和交易主體擴大，銀行間人民幣匯率遠期交易推出，商業銀行擴大對企業匯率避險服務，在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易，進一步滿足了企業的避險需求。調查顯示，遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。
二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期(NDF)工具。自匯改后推出外匯掉期業務以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業務量占比相對較小，但發展勢頭良好。一些外資企業和在國外有分支機構或合作伙伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。
使用人民幣計價結算
2015年，人民幣“入籃”標志著中國從經濟大國、貿易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產規模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發機構的貸款及不少國家的負債均以SDR計價，其配置的人民幣資產也在穩步增長。此外，隨著人民幣資產吸引力增強，國內外主動配置人民幣資產的需求也明顯上升。
用人民幣計價結算可以起到與匯率風險基本隔絕的效果，企業要及時了解有關改革和政策的動向，在政策允許范圍內考慮使用人民幣。
進出口對沖
對于進出口公司既可以從事出口業務也可以從事進口業務，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因為當匯率下跌時，導致出口收匯縮水，同時進口業務支付的實際金額也相應減少，這樣一增一減也就使得本公司內的財務指標達到了平衡。
增強匯率風險管理技能
最后，建議大家養成一個習慣，在每天上班和下班前瀏覽當天匯率的變動(可查看中國銀行的現匯買入價)，隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關注一些時政新聞、國際貿易新聞，從而對趨勢有一定的把握。
企業可以培養和引進懂專業、懂技術、懂工具的財務人員，加大有關信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風險點并運用有關工具管理風險。如果一家企業無法承擔這項開支的話，可以由多家企業聯合共同完成這項工作，同時也資源共享。當然也可以訂制商業銀行的專門服務，由銀行的研究團隊提供專業參考意見。
2017年對所有外貿人而言
都會是不平凡的一年
你還想做外貿嗎?
今年以來人民幣對美元升值主要是被動的、跟隨式的，關鍵影響因素是美元匯率波動。往后看，人民幣對美元匯率很大程度上仍將跟隨美元波動。
人民幣升值趨勢分析
前幾日人民幣兌美元中間價報6.7211元，較上一交易日的6.7205小幅下跌6點，市場認為未來人民幣穩中趨漲。
(中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，2017年8月3日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：1美元對人民幣6.7211元)
在美元加速下跌的背景下，今年5月中旬以來，人民幣相對美元出現一波非常明顯的升值。5月11日至8月2日，人民幣對美元中間價接連升破6.90、6.80、6.72關口，累計上調1861基點至6.7205，期間漲幅達2.69%;對應區間內，香港市場上離岸人民幣對美元即期匯率累計漲幅超過1800基點，漲幅約2.65%;境內方面，盡管在岸人民幣對美元匯率啟動漲勢稍晚，但奮起直追后的漲幅并不遜色，截至8月2日16:30，人民幣對美元即期匯率報6.7219，較5月24日開盤價6.8935累計上漲了1716基點，區間漲幅為2.55%。
值得注意的是，這一波人民幣升值與此前相比出現了一些新變化。
首先，“美元牛”或已接近尾聲，人民幣面臨的外部壓力減輕。美國經濟基本面和政治上面臨的不確定性較大，令美聯儲下半年收緊貨幣政策的概率下降，同時市場對主要非美經濟體貨幣政策邊際趨緊產生樂觀情緒，隨著美元指數連跌5個月并跌破93，市場對美元牛市會否就此終結的擔憂升溫，空頭氛圍彌漫。
其次，國內基本面預期進一步改善。中國第二季度GDP同比錄得超預期的6.9%增速，大幅改善市場對國內基本面預期，成為人民幣匯率持穩的堅實后盾。而逆周期因子旨在使匯率“更多反映基本面信息”，也使得人民幣相對美元升值的動力更足。
再者，人民幣匯率連續3個月走升后，市場對人民幣貶值預期已明顯淡化。從盤面上看，近期人民幣匯率持續升值，不斷刷新近9個月以來的新高，離岸、在岸匯差進一步收窄，顯示市場預期平穩。機構分析認為，5月以來人民幣相對美元升值，顯著降低了人民幣貶值預期，從而形成“即期人民幣升值-人民幣貶值預期降低-促使即期人民幣升值”的自我強化機制。
總的來說，在美元指數持續走弱、國內基本面預期改善及人民幣升值預期自我強化的背景下，這一波人民幣升值的趨勢顯得更為堅定，或許將更為持久。
站在當前時點看，強勢美元的“絆腳石”不勝枚舉，中長期而言“美元牛”或已基本終結，后續美元上行空間預計有限;人民幣匯率短期支撐力仍較強勁。機構普遍認為，下半年人民幣匯率有望繼續穩中趨漲。
現如今，外貿市場競爭激烈，很多產品的利潤率僅有3、5個點。人民幣的強勢，讓很多出口企業利潤快速縮水。據業內人士分析，接下來，人民幣對美元或將繼續維持強勢。
匯率波動越來越頻繁，請大家務必注意，在核算成本的時候必須留有余地，一般在3%-5%之間。同時，也應該和客戶約定如果超出這個比例，那么風險共擔，由買賣雙方共同承擔因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。
此外，也可以采取同一種產品根據不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50%預付是一個價格，100%預付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。
原材料新一輪漲價，外貿人淚奔
對外貿人來說，人民幣升值只是一種傷害，更厲害的還在后面。
隨著環保嚴查的深入，進入7、8月份，原材料也出現大幅上漲。從鋼材、銅鋁等金屬材料，再到化纖、橡膠等輕工業產品，幾乎無一例外都在上漲，創下年內新高。
▼天天漲，太刺激
原材料上漲，帶動下游產品漲價，眾多工廠紛紛發布漲價通知。但對于外貿人來說，成本上升的同時，賣價卻很難上漲。很多海外客戶并不買賬或選擇其他成本更低的國家，讓很多外貿人面臨著“不漲價等死、漲價找死”的兩難境地。
▼廠家漲價通知
▼左右為難的外貿人
在此情況下，我們外貿企業應該如何操作才能規避匯率波動所帶來的風險呢?
將匯率風險納入成本控制
既然匯率的波動現在已經比較頻繁了，那不如干脆在核算成本的時候就留有余地，因為在一定的周期內匯率的波動還是有一定的范圍的，一般在3%-5%之間，報價時就把這個區間考慮進去。同時也可以和客戶約定如果超出這個比例，那么風險共擔，由買賣雙方共同承擔因匯率波動而帶來的利潤損失。或者約定報價有效期，比如將原來1-3個月報一次價格縮減到了10-15天，甚至每天按照匯率波動更新報價單。
此外，也可以采取同一種產品根據不同付款方式提供不同報價的方式，如信用證付款是一個價格，50%預付是一個價格，100%預付又是另外一個價格，讓買家自己選擇。
貿易融資
貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。主要原因包括：
一是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著我國外貿出口的快速增長，出口企業競爭日益激烈，收匯期延長，企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式，出口企業可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉問題。同時，企業也可以提前鎖定收匯金額，規避人民幣匯率變動風險。
二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中，進出口押匯使用比重較高(約為80%)，原因主要是出口押匯期限較短(一般在1年以內)，可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外，一些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式。
使用金融衍生產品
匯改后，我國外匯市場發展加快，完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍，推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施，為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。
企業使用金融衍生產品的主要特點如下：
一是使用遠期結售匯工具較多。匯改后，遠期結售匯業務范圍和交易主體擴大，銀行間人民幣匯率遠期交易推出，商業銀行擴大對企業匯率避險服務，在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易，進一步滿足了企業的避險需求。調查顯示，遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。
二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期(NDF)工具。自匯改后推出外匯掉期業務以來，福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管業務量占比相對較小，但發展勢頭良好。一些外資企業和在國外有分支機構或合作伙伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。
使用人民幣計價結算
2015年，人民幣“入籃”標志著中國從經濟大國、貿易大國邁向貨幣大國。對此，國際社會反響積極，人民幣資產在全球市場的吸引力明顯上升。僅2016年9月和10月，通過人民銀行代理配置的人民幣資產規模就已超過百億美元。許多國際金融組織和多邊開發機構的貸款及不少國家的負債均以SDR計價，其配置的人民幣資產也在穩步增長。此外，隨著人民幣資產吸引力增強，國內外主動配置人民幣資產的需求也明顯上升。
用人民幣計價結算可以起到與匯率風險基本隔絕的效果，企業要及時了解有關改革和政策的動向，在政策允許范圍內考慮使用人民幣。
進出口對沖
對于進出口公司既可以從事出口業務也可以從事進口業務，那么就可以利用自己既是買者又是賣者的身份來平衡匯率波動造成的價格差異。因為當匯率下跌時，導致出口收匯縮水，同時進口業務支付的實際金額也相應減少，這樣一增一減也就使得本公司內的財務指標達到了平衡。
增強匯率風險管理技能
最后，建議大家養成一個習慣，在每天上班和下班前瀏覽當天匯率的變動(可查看中國銀行的現匯買入價)，隨時整理出新的對外價格表。另外也可以關注一些時政新聞、國際貿易新聞，從而對趨勢有一定的把握。
企業可以培養和引進懂專業、懂技術、懂工具的財務人員，加大有關信息的投入，使之能夠在外部咨詢的基礎上對匯率做出獨立的判斷，能夠識別風險點并運用有關工具管理風險。如果一家企業無法承擔這項開支的話，可以由多家企業聯合共同完成這項工作，同時也資源共享。當然也可以訂制商業銀行的專門服務，由銀行的研究團隊提供專業參考意見。
2017年對所有外貿人而言
都會是不平凡的一年
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