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2014-05-16 08:51
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近幾個月來，人民幣持續貶值。美國官員對此大加指責，認為中國人為地操控匯率，旨在使中國出口商品和服務獲得更佳的競爭力。然而，人們可能忽略了一個事實：在這段時間人民幣的貶值幅度僅為3.4%左右，是一個非常微小的幅度，而在2005年7月下旬以來，人民幣的升值幅度高達37%！
為什么當人民幣大幅度升值時，美國人一聲不吭呢？而在近期出現了小幅貶值時，美國人立馬跳出來橫加指責了。
美國政客指責人民幣貶值旨在轉移國內壓力，向美國民眾稱是人民幣貶值奪走了美國工人的飯碗，同時使美國中產階級陷入困境。然而，實際上，美國不僅與中國發生了貿易逆差，而且還同許許多多國家發生了貿易逆差。美國貿易逆差的原因不在于人民幣貶值，在于美國人不儲蓄而只懂得消費。
雨果網編譯了專欄作家Stephen S. Roach在阿聯酋《海灣新聞》5月14日發表的文章，該文論證了人民幣升值以及美國貿易逆差產生的真正原因：
近幾個月來，中國人民幣一直在貶值，此時“匯率操縱、競爭性貶值以及損人利己的商業主義”等指責之聲再次紛至沓來。4月中旬，美國財政部對人民幣貶值之事表達了“極其深切的憂慮”，再次引發了人們對中美之間這一爭議性經濟議題的注意。
長期以來，中美之間就人民幣匯率問題展開了曠日持久的爭論。如果說得極端一些，那么我們可以說，美國對中國的指責可能將會把全球兩個最大的經濟體推向關系惡化的局面，諸如貿易摩擦、貿易保護主義，以及其他更糟糕的情況。
在評論這一事件之前，我們首先來看一個事實：人民幣在2014年1月14日達到最高點，接著在截至4月25日的一段時間里持續貶值了3.4%。但是，在這波持續貶值之前，人民幣以巨大的幅度迅速升值，從2005年7月21日以來累計升值了37%！當時，中國放棄了與美元掛鉤的政策，變更到所謂的“有管理的浮動匯率制”。
在那一時期，中國國際收支差額的情況發生了戲劇性的變化。經常項目順差從2007年GDP的10.1%急劇下滑到2013年GDP的2.1%。
國際貨幣基金組織最近的預測結果顯示，2014年中國的貿易順差將保持在2%左右。
如果考慮這一背景，那么美國官員最近對人民幣小幅度貶值大加指責的行為簡直荒唐極了。中國外部的情況已經接近平衡了，因此人民幣自2005中期以來將近升值了三分之一是有理由的。如今，人民幣已經接近“合理的價值”了。
然而， 國際貨幣基金發布的最近關于中國經濟的報告中做出了巨大的讓步，認為人民幣的價值目前僅被低估了5%-10%左右。而在此之前，國際貨幣基金組織估算，中國貨幣被嚴重低估。
美國將矛頭指向人民幣是一個典型性的政治性動作。如今，美國工人的工作機會和實際收入方面都處在極大的壓力之下，因此政治家們也處在困境之中。
因此，政治家們將矛頭指向美中兩國之間的巨大貿易逆差之上，指責中國操控貨幣匯率的行為是導致美國中產階級陷入困境的罪魁禍首。這一論點是一種政治上的權宜之計，但是實際上是錯誤的。美國貿易逆差的產生是其與許多國家（共102個）之間發生了貿易不平衡的綜合結果，而不是因為中美之間的雙邊性問題。貿易逆差不是因為中國操控人民幣匯率，而是因為一個簡單的事實：美國人根本不儲蓄。
缺乏國內儲蓄而又渴望經濟增長，因此美國不得不從國外引入儲蓄盈余。為了吸引外國資本，美國不得不保持龐大的經常項目赤字，這導致其陷入了多邊貿易失衡的局面。
如果美國沒有解決儲蓄的問題，那么其經常賬戶赤字將持續保持。這意味著美國即便減緩了與中國貿易結構失衡的程度，那么這一貿易結構失衡將轉移到其他的向美國出口制造品的國家。
如果美國轉而從其他國家進口商品，那么相對于“中國制造”的低成本，美國將為此承受更大的經濟壓力，屆時已經深陷困境的中產階級群體又將為此多付稅費了。
如今，中國經濟正進行結構化調整，將轉向依賴內需的增長模式之上。在這一情況下，美國應當停止喋喋不休地指責人民幣貶值問題，而應將注意力放在如何開創新的經濟增長機會之上。這就是說，美國政府應當推動美國公司將目光投向中國國內的商品和服務市場上，在那里找到新的新機會。
比如，推進雙方投資合作，在中美兩國降低雙方的外資準入條件等，這將是一個重要的方向。
如果美國持續地將注意力集中在人民幣的匯率問題將導致許多不利后果：它既錯過了美國在中國經濟改革過程中可能獲得的機會，同時又使自己的注意力偏離了解決“缺乏儲蓄”這一宏觀經濟問題的正確道路。
相反，如果將中國視為一個新的機會，那么美國將會實現新的再平衡——重塑美國競爭力，同時將在中國龐大的內需市場上占據一大塊份額。（編譯：吳以輝）
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