2020年8月，杰美特作為“中國手機殼第一股”，成為創(chuàng)業(yè)板注冊制首批上市公司之一，上市首日市值突破百億。

招股書顯示，杰美特成立于2006年，主要從事移動智能終端配件的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品以智能手機與平板電腦保護(hù)類配件為主，涵蓋移動電源、數(shù)據(jù)線等其他配件。業(yè)務(wù)模式方面以O(shè)DM/OEM與自有品牌相結(jié)合。

ODM/OEM業(yè)務(wù)的客戶包括華為、vivo等智能終端制造商以及Targus、Pelican等國際知名智能終端配件品牌商。定位于中高端配件產(chǎn)品的自有品牌X-doria，主要客戶包括沃爾瑪、亞馬遜、Target、百思買等，產(chǎn)品銷售遍及美國、歐洲及日本等多個國家或地區(qū)。

2019年杰美特ODM/OEM業(yè)務(wù)和自有品牌業(yè)務(wù)占比分別為70.12%和29.72%，仍然以O(shè)DM/OEM業(yè)務(wù)為主。盡管自有品牌業(yè)務(wù)占比較小，單其毛利率較高，2019年其毛利率高達(dá)55.83%，而ODM/OEM業(yè)務(wù)的毛利率僅有32.08%。追求更高的毛利水平也正是絕大多數(shù)代工廠選擇發(fā)展自有品牌業(yè)務(wù)的主要驅(qū)動力之一。

杰美特向前五大客戶的銷售額占公司同期營業(yè)收入的比例分別為50.53%、62.88%和71.56%，集中度較高。2019年，僅華為一家的占比即高達(dá)45.47%。較高的客戶集中度同樣會為公司帶來較高的風(fēng)險，而自有品牌業(yè)務(wù)直接面向分散的C端客戶，能夠有效降低客戶集中度所帶來的風(fēng)險，但同時也需要警惕銷售渠道集中度過高所帶來的風(fēng)險。

目前杰美特自有品牌業(yè)務(wù)的主要銷售模式為購銷，即買斷式銷售，主要客戶為大型商超，包括百思買、沃爾瑪和Target等。而直銷則主要通過線上B2C模式實現(xiàn)，其中主要收入來自于亞馬遜平臺，2019年達(dá)到5113萬，占自有品牌業(yè)務(wù)收入的比例為22.15%，而占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例僅為6.58%。由此可以看出，杰美特自有品牌直銷業(yè)務(wù)還有很長的一段路要走。值得一提的是，杰美特于2012年通過子公司中創(chuàng)卓越收購美國道瑞，建立海外本土團(tuán)隊，負(fù)責(zé)自有品牌的設(shè)計以及北美、歐洲市場的推廣。杰美特在亞馬遜平臺上的銷售正是由美國道瑞負(fù)責(zé)。

通過亞馬遜可以看出，X-doria品牌手機殼的主要價格區(qū)間為20至40美金，其中以30美金為主，屬于中高端價位。亞馬遜手機殼類目BS中不乏有售價超過30美金以上的Listing，但幾乎全部屬于OtterBox。OtterBox 成立于1998年，是美國本土品牌，以防水、防摔的干燥盒起家，進(jìn)入手機殼領(lǐng)域之后，其產(chǎn)品依然主打功能性，因此售價也較高。杰美特作為后起之秀，盡管定價同樣較高，但也已經(jīng)取得了較為不錯的成績，尤其是2019年相較于2018年，亞馬遜平臺銷售額增長超過150%。

杰美特的ODM/OEM業(yè)務(wù)和購銷模式下的自有品牌業(yè)務(wù)均屬于2B業(yè)務(wù)。2B業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于，盡管拓展新客戶的周期較長、難度較大，但是達(dá)成合作之后B端客戶也不會輕易更換供應(yīng)商，所以杰美特的基本盤可謂相當(dāng)穩(wěn)固，同時還有一定的增長空間。例如，公司于2020年取得OPPO供應(yīng)商資質(zhì)，很快也將開始為OPPO供貨。

在2B業(yè)務(wù)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上發(fā)展DTC品牌業(yè)務(wù)無疑能夠讓其轉(zhuǎn)型之路走得更加從容不迫。而在具備供應(yīng)鏈優(yōu)勢的情況下，也更容易打造出高質(zhì)量及高性價比的產(chǎn)品，為自有DTC品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展之路奠定堅實的產(chǎn)品基礎(chǔ)。

杰美特的規(guī)劃也正是代工廠轉(zhuǎn)型品牌商的標(biāo)準(zhǔn)路徑：

第一階段創(chuàng)新，先發(fā)展ODM/OEM業(yè)務(wù)錘煉生產(chǎn)制造能力，再提升研發(fā)設(shè)計能力發(fā)展自有品牌業(yè)務(wù)，直O(jiān)DM/OEM業(yè)務(wù)與自有品牌業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動；

第二階段創(chuàng)新，自有品牌業(yè)務(wù)實行“先海外，后國內(nèi)”的市場策略，先在發(fā)達(dá)國家成熟市場經(jīng)過激烈的市場競爭，具有一定市場影響力之后再重點突破國內(nèi)市場，直至把公司打造成為全球知名品牌。

雨果跨境同樣看好國內(nèi)優(yōu)質(zhì)代工廠轉(zhuǎn)型出海DTC品牌，而且對于之前沒有任何跨境電商運營經(jīng)驗的工廠而言，雨果跨境平臺能夠提供從0到1、甚至到100的全方位支持。

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（來源：Seymour 跨境電商投融資）