今年上半年，受新冠肺炎疫情影響價格暴跌之后，幾乎所有大宗商品的價格在三季度都止跌回升。在原油供應大幅削減的支撐下，油價自今年4月達到低點以來已上漲一倍，但仍比疫情前低1/3。由于中國的工業活動恢復速度快于預期，金屬價格迅速回升。一些食品價格也出現上漲。展望未來，隨著需求緩慢恢復和供應緊張局面緩和，預計油價將從目前水平逐漸上漲，2021年達到平均每桶44美元，高于今年估計的每桶41美元。預計2021年金屬和農產品價格將小幅上漲。價格預測面臨的主要風險是疫情的持續時間，包括北半球第二波疫情反彈的風險。

一、大宗商品價格從疫情影響中的恢復不平衡

疫情對能源價格的影響最大。在三四月份暴跌之后，在原油價格的帶動下，能源價格已部分止跌回升。但是，由于擔心出現新的感染及其對原油消費的影響，價格回升趨勢最近出現停滯。預計明年油價將保持在接近當前水平，遠低于疫情前的基準。相比之下，金屬和農產品價格已從疫情影響中收復失地，有望在2021年溫和上漲。

二、原油消費下降導致大幅減產

今年三、四月份原油消費驟減引發了油價急劇下跌。作為回應，許多原油生產國紛紛減產，特別是石油輸出國組織及其盟國達成協議日均減產970萬桶，幾乎占全球產量的10%。減產和消費回暖相結合，有助于油價在2020年三季度部分回升。

三、預計疫情將對原油消費產生永久性影響

由于疫情影響，主要預測機構紛紛下調了原油需求預測。一些產業情景預測甚至表示需求可能在2019年就已達到頂峰。疫情可能通過改變消費和就業行為對原油消費產生持久影響。航空旅行可能會出現永久性減少，因為商務旅行減少而讓位于遠程會議，從而減少了對噴氣燃料的需求。轉為居家辦公可能減少對汽油的需求，但如果人們仍不愿意使用公共交通工具，這一影響就會被私家車使用量增加所抵消。

四、隨著中國引領全球工業活動復蘇金屬價格已超過疫情前水平

大部分金屬價格都已超過疫情前水平，銅價漲幅較大。中國工業活動的強勁恢復導致金屬需求激增，因為中國約占全球金屬消費量的一半。

五、疫情和政策應對導致金價上漲

疫情引起投資者紛紛尋求安全投資，從而抬高了作為避險資產的黃金價格。美元貶值和降息也提振了價格。疫情引起的勞動力流動限制導致礦山生產中斷以及黃金回收減少也支撐了價格。

六、食品價格大體保持穩定近期有所上漲

盡管在疫情初期宣布了政策限制（以及部分供應鏈中斷），在全球范圍食品價格相對而言未受疫情影響。由于食用油減產和美元疲軟，最近價格有所上漲。盡管全球食品價格漲勢相對溫和，但有些地區價格漲幅較大。疫情造成的食品供應鏈中斷影響了食品生產和分配，在某些情況下因貨幣貶值而使短缺加劇。南亞、撒哈拉以南非洲和拉丁美洲是受影響最嚴重的地區。預計疫情將導致糧食不安全和營養不良率上升。

（來源：商務部網站）
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