長期處于上升通道的人民幣，在近期突然來了個回馬槍，單周跌幅達到300個基點。外界盛傳的人民幣對美元“破6”的景象沒看到，倒是自身貶值了約1.5%，這到底是要鬧哪樣？對于中小出口企業(yè)，是喜訊，還只是曇花一現(xiàn)的美景？

短期調(diào)整還是趨勢性貶值？

眾所周知，自從2005年進行幣值重估以來，人民幣已經(jīng)累計升值了約33%。客觀地說，經(jīng)濟高速增長期出現(xiàn)人民幣大幅升值是再尋常不過的事。但近兩年，中國的經(jīng)濟發(fā)展有所放緩，在缺乏支撐人民幣升值的情況下，出現(xiàn)持續(xù)升值顯然并不合理，所以可以說，這次人民幣的貶值是有其必然性和合理性的。

但這種跌勢將延續(xù)到何時，跌幅是否會擴大，人民幣匯率未來走向何方呢？深圳市一達通企業(yè)服務(wù)有限公司副總經(jīng)理肖鋒告訴雨果網(wǎng)，本次人民幣的貶值實屬正常范圍之內(nèi)，盡管外界揣測可能是央行人為調(diào)動，也有可能是熱錢的流出，但總的來說與央行表態(tài)增強匯率雙向浮動彈性不無關(guān)系，并不能說中國經(jīng)濟在大層面上有任何的實質(zhì)性變化。總體來說，人民幣還是處于升值趨勢，只是升值空間有限，具體會在何時實質(zhì)性步入貶值階段還不得而知。

實際上，央行早在本月19日就表示，要逐步完善人民幣匯率形成機制，有序擴大匯率浮動區(qū)間，加大市場供求決定匯率的力度，增強匯率雙向浮動彈性。與此同時，美國退出量化寬松政策，直接導致美元上漲，引起有關(guān)國家特別是新興市場貨幣匯率波動增大。這給人民幣匯率帶來一定的貶值預(yù)期，進而形成雙向波動的局面。從長期基本面的因素來看，在2014年我國外貿(mào)的順差性失衡壓力繼續(xù)弱化、美聯(lián)儲量化寬松逐月縮量的背景下，人民幣難以繼續(xù)顯著升值。因此，分析人士普遍判斷，人民幣的升值周期尚未結(jié)束。一方面，我國經(jīng)濟基本面依然較好；另一方面，人民幣國際化進程需要堅挺的幣值支撐。

或許正如肖鋒說的那樣，貶值只是個短期現(xiàn)象，并不能以偏概全。但從中長期走勢分析可以得知，央行已經(jīng)注意到了高利率環(huán)境下人民幣單邊升值的危害，不利于我國經(jīng)濟去杠桿化，也不利于出口企業(yè)的發(fā)展。

出口企業(yè)如何趨利避害

或許很多人都會以為，出口企業(yè)對于本次人民幣的貶值應(yīng)拍手稱快，因為人民幣的貶值意味著他們身上的壓力稍微有所緩解。對于大型出口企業(yè)來說，以往在人民幣單邊升值的情況下，他們往往會采用金融工具鎖定遠期匯率，減少因升值帶來的損失。不過肖鋒告訴雨果網(wǎng)，對于中小型出口企業(yè)來說，短暫的匯率變動并不會產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。

很多企業(yè)的合同都是幾個月前簽的，采用遠期結(jié)匯，匯率簽合同時就定了，甚至很多外貿(mào)企業(yè)都希望匯率能夠保持穩(wěn)定。但是如果這樣的匯率波動持續(xù)加大，將會導致企業(yè)在采購、報價、接單等環(huán)節(jié)時都頗費思量，必然會對風險承受能力較低的中小企業(yè)帶來較大影響。除此之外，人民幣的貶值也會令海外代購一族和海淘族支付更高的價格購買國外產(chǎn)品。

另據(jù)商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院國際市場研究部副主任白明在接受媒體采訪時認為，盡管貶值讓微利出口企業(yè)有些盼頭，但整體而言，這幾天人民幣匯率貶值對出口企業(yè)不足以構(gòu)成利好。“一方面，出口企業(yè)面臨的問題較多，如國際市場需求并未根本改善、貿(mào)易摩擦增多、企業(yè)融資難等，匯率僅僅是其中之一；另一方面，人民幣匯率貶值一周并不代表長期升值趨勢得到了扭轉(zhuǎn)。2011年曾出現(xiàn)過人民幣11日連跌，之后人民幣照樣創(chuàng)下新高。”他說。

最后，肖鋒還提出，對于中小型出口企業(yè)如何利用匯率的衍生產(chǎn)品來鎖定利潤，這方面還需國家有關(guān)機構(gòu)的幫助和相關(guān)政策的扶持。

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