8月26日，跨境通寶電子商務股份有限公司（簡稱“跨境通”）披露其2020年半年報數據。公告顯示，2020年上半年跨境通實現營收約91億元，比上年同期增加1.31%。凈利潤為2.71億元，歸屬于上市公司股東的凈資產增長5.9%。這半年，跨境通一方面積極抗擊疫情，另外一方面也積極調整業務，公司經營性現金流凈額勁增213.87%，現金流變順暢，業務步入穩健經營。

受全球疫情影響銷售，截至報告期末，跨境通存貨余額為28億元，相比2019年末下降7.65%。展望下半年和2021年，全球疫情將會得到有效控制，疫情使貿易線上化提速，跨境電商增速高位維穩，疫情加速 B2C 模式成熟。去年受庫存拖累業績的環球易購，今年也迅速恢復，實現營業收入36.5億元，自營網站（含移動端）實現營業收入28.8億元，同比增長1.79%，庫存也進一步降低。今年的旺季要來了，環球易購這次擬向中國銀行股份有限公司深圳南頭支行申請高達2億元綜合授信額度，把彈藥厚厚實實地滿上了！

背靠10萬億市場規模，多業務調整后呈高速增長態勢

近一段時間以來，與跨境電商相關的話題不斷升溫，除了眼下的財報季，就是跨境電商上市熱潮。全球疫情爆發對企業來說“危中有機”，跨境電商作為新業態新模式活力充沛，海外疫情爆發期間，跨境電商滲透率提高，2019年跨境電商整體交易規模達10.5萬億元人民幣，同比增長16.66%。B2C擠占B2B2C份額，B2C 模式低基數+高增長，產業鏈逐步健全，在出口跨境電商中占比穩步提升。受益于跨境電商的高速增長，亞馬遜與國內跨境電商相關標的均受到市場關注，跨境通期間漲幅達 41%。

報告期內，跨境通跨境出口電商業務實現營業收入56.96億元，同比下降4.53%，全球疫情蔓延，多個國家相繼爆發，這個跌幅尚在預期內。但這并未影響帕拓遜業績的大幅增長。以帕拓遜為例，報告期內，帕拓遜實現營業收入20.5億元，同比上升29.39%。單Q2季度的同比增速高達63.96%，香薰機、加濕器、太陽能草坪燈、話務耳機、無線鼠標等品類銷售額大幅增長，其中話務耳機、無線鼠標等家居辦公品類，在Q2銷售額同比增長超過100%。

進口方面，跨境通實現營業收入33.8億元，同比上升14.72%，優壹電商和環球易購進口業務均實現大幅增長。以優壹電商為例，報告期內，優壹電商實現營業收入30.51億元，同比增加11.25%；環球易購進口業務在報告期內實現營業收入3.28億元，同比增長61.65%。

“飛輪效應”打造護城河，多種模式并行優勢凸顯

疫情倒逼跨境電商企業“數字化”，跨境通今年的研發投入增加18.95%，研發體系產品能力建設從“需求驅動”轉向“產品規劃聚焦高價值重點產品”的模式，構建了“年度規劃->季度規劃+契約需求”相結合的產品規劃體系，管理產品化、管理數據化、管理系統化。從自營平臺搭建、到場景、營銷、交易、交付，再到大數據分析，通過不斷完善“用戶體驗驅動的經營體系”和“數據驅動的經營體系”，這一龐大的“飛輪”轉動起來后，將會產生極大的動能和極快的速度。以跨境通為代表的跨境電商行業將憑借科技賦能，撬開自身和行業更多想象空間。

報告期內，跨境通旗下運營品牌189個，其中自有品牌168個，自有品牌營業收入達到33.26億元，占整體營業收入的36.61%。自有產品品牌如帕拓遜的MPOW、環球易購的ZAFUL、LANGRIA、FLOUREON、SUAOKI等，部分品牌常年在Amazon、eBay、Wish、WalMart等平臺占據前五位。

以帕拓遜為例，帕拓遜走“精品+第三方”模式，此模式勝在SKU少，存貨與應收賬款壓力小，特點是高研發投入，注重品牌和供應鏈建設，研發主要用于更新換代產品，易形成爆款單品。帕拓遜目前擁有MPOW等多個自有品牌。報告期內，帕拓遜凈利潤1.52億元，同比上漲31.99%，經營性現金流3.88億元，同比增長111.98%。目前，帕拓遜也積極嘗試出口轉內銷，后續會加大對國內市場的拓展，在京東、天貓等國內電商平臺上均有運營。

環球易購旗下Gearbest則是“精品+自建平臺”模式下的綜合開放平臺，開放平臺主打“推精品造爆品”戰略。此模式更易獲得平臺費用率邊際成本改善收益。去年11月，Gearbest宣布開放平臺招商，今年更是推出“全類目免年費入駐”政策，一經推出，就受到了眾多商家的積極響應。到目前為止短短兩個月的時間，Gearbest開放平臺就已經吸引到數千位大小賣家和品牌咨詢入駐，新入駐店鋪數量環比增長超過273%，并上線SKU近十萬，更有品牌店鋪入駐兩周銷售額就突破50000美金。根據2020年度“BrandZ?中國出海品牌50強”榜單顯示，Gearbest位列中國出海品牌綜合排名第47名，電子商務類排名第3位，僅次于阿里巴巴和京東。

環球易購旗下快時尚品牌ZAFUL也是走“精品+自建平臺”模式的垂直DTC品牌，ZAFUL作為純DTC服裝品牌，模式輕盈，研發+生產+銷售高速響應，供應鏈優勢強。ZAFUL服裝具備品類 SKU 多以及生產成本低等特點，今年新增運動服裝、男裝、美妝等品類，大幅拓寬產品線，重點開展20個國家站的本地化運營。疫情下，ZAFUL營銷模式推陳出新，推線上VR時裝周，與漫威IP“蜘蛛俠”合作推出男裝等。根據2020年度“BrandZ?中國出海品牌50強”榜單顯示，ZAFUL位列中國出海品牌綜合排名第38名，線上快時尚類第2名。

廣州國資增持3000萬股，行業未來預期向好

8月20日，跨境通發布公告稱，公司已收到廣州開發區新興產業投資基金管理有限公司(“新興基金公司”)《公司控股股東增持計劃實施完成告知函》，截至2020年8月19日，新興基金公司增持計劃已屆滿，增持計劃已完成。 新興基金公司累計通過大宗交易方式共計增持公司股份2201萬股，占公司總股本的1.41%；通過集中競價方式共計增持股份799萬股，占公司總股本的0.51%。廣州國資自去年11月入主跨境通，增持不僅是對跨境通基本面的看好，也是對中國制造出海這個新模式的看好。

華創證券分析師表示，跨境電商進口業務預期下半年行業增速不弱于上半年，國內賣家將持續受益。同時，出口方面，類比至國內電商發展，流量紅利期下半段增長，進入第二階段尾部，預判可維持近三年復合年均增長率將達到15%增速，短期受疫情因素影響，階段性增速較高；未來消費習慣形成，盡管增速料將有所回落，但預計整體仍然比疫情前上臺階。

以跨境通為代表的跨境電商，無論是商業模式還是行業滲透率的不斷攀升，其充分利用了線上下單、“不見面”交易等優勢,化危為機,積極拓展業務,表現出了極大的“韌勁”，還是從國家不斷加碼對跨境電商的扶持，就目前市場對跨境通的預期來看，其市值仍有較大上升空間。

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編輯：江同