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2020-07-15 11:35
不出所料，BigCommerce已向美國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)公開上市。該公司在非公開發(fā)行時(shí)期就募資超2億美元。BigCommerceIPO文件表明其首次擬募資為1億美元。這表明了該司IPO的發(fā)行價(jià)將位于較低的億元數(shù)值范圍。
與Shopify相似，BigCommerce也是為商家提供服務(wù)的電商平臺(tái)。考慮到公投者對(duì)Shopify青睞有加，BigCommerce選擇在此時(shí)上市似乎是明智之舉，且并沒有讓市場大感意外。
在股票上市公布價(jià)格以后，從業(yè)者將得到更多信息，但目前，選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)上市似乎又充滿了偶然性。
BigCommerce是一家SaaS公司，主要靠向賣家收取相關(guān)運(yùn)營費(fèi)用營收。從其募資情況來看，公眾投資者認(rèn)為其正處在一個(gè)非常受歡迎且上升潛力很大的市場。
據(jù)悉，2019年，BigCommerce的營收為1.211億美元，較2018年的9190萬美元增長約22%。2020年第一季度，BigCommerce的收入增長至3,320萬美元，比2019年第一季度2,560萬美元增長了約30%。
盡管2019年BigCommerce的增長速度一般，但其2020年第一季度的業(yè)務(wù)增長速度則有了較大攀升。有預(yù)測稱，BigCommerce將在2020年第二季度提交包含更多內(nèi)容的S-1/A，因?yàn)槿绻还几嘤嘘P(guān)其近期財(cái)務(wù)業(yè)績的信息，其將不能公開上市。
因受新冠肺炎疫情影響，電商市場已趁勢而起。如果BigCommerce能繼續(xù)保持較快的增長速度持續(xù)盈利的話，在此時(shí)選擇上市確實(shí)是明智之舉，因?yàn)閷?duì)投資者而言，保持健康增長的企業(yè)是進(jìn)行投資的不二之選。
從保持收入增長到提高收入質(zhì)量，BigCommerce迄今為止做的都很不錯(cuò)。據(jù)了解，在2019年第一季度，其毛利率為76.8％，而到2020年第一季度，公司毛利率已達(dá)77.5％。眾所周知，毛利率提高是公司喜聞樂見的，因?yàn)檫@表明，在其他所有條件保持不變的情況下，未來的現(xiàn)金流將比營業(yè)額的增長流通速度更快。
根據(jù)GAAP準(zhǔn)則，2018年BigCommerce虧損3890萬美元。到2019年，公司凈虧損小幅度增長至4,260萬美元，雖然聽過去這是一個(gè)較大的數(shù)字，但實(shí)際上只占其年度收入的較小百分比。且在2020年第一季度，該公司的GAAP凈虧損從去年第一季度的1,050萬美元已降至400萬美元。
BigCommerce業(yè)務(wù)的增長速度比市場預(yù)期的要慢，但它的整體運(yùn)營狀況卻比市場預(yù)期的要好。
另外，BigCommerce的調(diào)整后EBITDA與其凈收入的增長趨勢相似——已從2019年第一季度的920萬美元下降至2020年第一季度的570萬美元。
與調(diào)整后的EBITDA相似，該公司的現(xiàn)金流要比預(yù)測的凈虧損數(shù)字更為糟糕一些。BigCommerce的運(yùn)營活動(dòng)在2020年第一季度花費(fèi)了1000萬美元，但較其2019年第一季度的運(yùn)營現(xiàn)金消耗1,110萬美元已有所改善。
與許多SaaS公司相比，BigCommerce債務(wù)更多，但這并不是一個(gè)問題。截至2020年第一季度末，BigCommerce的長期債務(wù)（扣除其當(dāng)前部分）僅略超過6,900萬美元。盡管有長期債務(wù)存在并不是什么好事情，但數(shù)額足夠小，就可以通過良好的IPO收益來填補(bǔ)相關(guān)空缺，同時(shí)還能提供大量營運(yùn)資金給公司以做周轉(zhuǎn)。
據(jù)悉，給該公司投資的企業(yè)包括Revolution、GeneralCatalyst、紀(jì)源資本(GGVCapital)和軟銀(SoftBank)等行業(yè)巨頭。
（編譯/雨果網(wǎng)揭易熹）
