一、唯品會連續(xù)25個季度盈利，活躍用戶保持雙位數(shù)增速

1、特賣回歸成效初步迸發(fā)

1）特賣模式回歸收獲初步成效，凈營收、GMV表現(xiàn)可觀

2）活躍用戶保持兩位數(shù)增長，新客增長回歸，流失用戶有效召回

3）存量用戶深度運營見效，超級VIP用戶長效增長

2、財報基本數(shù)據(jù)正向穩(wěn)增

1）唯品會實現(xiàn)連續(xù)25季度盈利，歸屬股東利潤保持穩(wěn)步增長態(tài)勢

2）特賣抗周期性夯實品牌差異化競爭力，自營服飾穿戴品類繼續(xù)釋放核心優(yōu)勢

二、特賣價值凸顯，好貨戰(zhàn)略牢筑核心競爭力

特賣價值： 在消費觀升級、理性消費回歸的新消費時代背景下，唯品會建立全渠道、全矩陣、系統(tǒng)化的特賣體系，全面賦能供給側(cè)、需求側(cè)，提高供給側(cè)的運轉(zhuǎn)、銷售、創(chuàng)新能力；彌合需求側(cè)的消費裂縫，讓消費者真正受益于好貨不貴，實現(xiàn)“特賣”從商業(yè)模式向價值賦能的進階。

1、持續(xù)強化全渠道、多平臺的特賣體系，全面賦能供需兩側(cè)

1）品牌層面——特賣從挖掘消費紅利到提高消費普惠，優(yōu)化品牌方貨品結(jié)構(gòu)，提升供給側(cè)運營效率，為供需兩端賦能

2）渠道層面——持續(xù)構(gòu)建并強化全渠道、多平臺的特賣體系

2、好貨聚焦——好貨是零售企業(yè)的本質(zhì)與核心競爭力

1）何為好貨：唯品會與“好品牌”合作，通過專業(yè)買手團隊深入挖掘“好款式”，通過與品牌建立強供應(yīng)鏈“好質(zhì)量”供貨體系，實現(xiàn)貨品的“好價格”，最終為平臺提供差異化好商品。

2）唯品會圍繞人貨場這三個基本要素，在電商去中心化趨勢下，聚焦“貨”的把控，通過“以貨建場”、“以貨找人”重構(gòu)人貨場之間的新關(guān)系。

運營場景全面圍繞好貨，“以貨找人”模式轉(zhuǎn)化拉新效果顯著，驅(qū)動唯品會實現(xiàn)新的價值增長：

-限時特賣頻道“唯品快搶”

-深度折扣頻道“最后瘋搶”

-唯品會核心品牌池

三、金融、物流業(yè)務(wù)持續(xù)推進

1）消費金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長

2）物流、倉儲持續(xù)深化布局

四、積極踐行企業(yè)社會責任

【詳細展開】

一、唯品會連續(xù)25個季度盈利，活躍用戶保持雙位數(shù)增速

1、特賣回歸成效初步迸發(fā)

1）特賣模式回歸收獲初步成效，凈營收、GMV表現(xiàn)可觀

?受益于服飾品類占比提升、經(jīng)營能力及運營能力提升、營銷成本降低 ，2018年第4季度，唯品會凈營收總額為261億元人民幣（約合38億美元），相比去年同期的241億元人民幣同比增長8.1％。

?Q4唯品會GMV為418億元人民幣，相比去年同期的363億元人民幣同比增長15％。從2018年第四季度開始，利潤率較高的服飾品類GMV貢獻有所增加，唯品會將部分標品類從自營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到第三方商家MP平臺，以提高盈利能力。MP平臺產(chǎn)生的收入計入GMV，不完全計入凈營收總額，鑒于收入結(jié)構(gòu)的這種發(fā)展，唯品會開始披露GMV，為市場衡量業(yè)務(wù)規(guī)模提供了一個額外的視角。

2）活躍用戶保持兩位數(shù)增長，新客增長回歸，流失用戶有效召回

2018年第4季度，唯品會總活躍用戶數(shù)為3240萬人，同比增長13%

Q4總訂單數(shù)：1.403億單，相比去年同期的1.042億單同比增長35%

3）存量用戶深度運營見效，超級VIP用戶長效增長

?流量增長放緩，增量市場乏力

2017年整個市場月活增長是1.2億，但是2018年前9個月，僅有0.2億增量。

?存量用戶深度運營成為發(fā)展關(guān)鍵，核心用戶超級VIP長效增長

超級VIP會員人數(shù)：截至2018年Q4，唯品會超級VIP人數(shù)為320萬，環(huán)比Q3增長38%；

2018年Q4，超級VIP用戶Q4 arpu值（每用戶平均收入）同比增長，相較普通用戶arpu值大幅提高。

2、財報基本數(shù)據(jù)正向穩(wěn)增

1）唯品會實現(xiàn)連續(xù)25季度盈利，歸屬股東利潤保持穩(wěn)步增長態(tài)勢

-Q4數(shù)據(jù)：

凈營收總額：261億元人民幣（約合38億美元），同比增長8.1%；

按照非通用會計準則，歸屬股東凈利潤：9.136億元人民幣（約合1.329億美元）

-2018全年數(shù)據(jù)：

全年凈營收總額：845億元人民幣（約合123億美元），同比增長15.9%

按照非通用會計準則，歸屬股東凈利潤：27億元人民幣（約合3.955億美元）

2）特賣抗周期性夯實品牌差異化競爭力，自營服飾穿戴品類繼續(xù)釋放核心優(yōu)勢

?“特賣”就是抗周期的最佳商業(yè)模式之一。經(jīng)濟下行時期，整體消費能力降低，特賣通過幫助消費者以鉅惠價格購買品質(zhì)好貨，同時滿足了消費升維與理性消費的需求。

?自營服飾穿戴品類作為唯品會的核心優(yōu)勢品類，在經(jīng)濟下行期聚焦好貨特賣，通過好貨戰(zhàn)略建立護城河優(yōu)勢，并借力服裝行業(yè)去庫存周期貨源成本的低廉，讓服飾穿戴品類在唯品會平臺真正做到好貨不貴。

二、特賣價值凸顯，聚焦好貨牢筑核心競爭力

特賣價值： 在消費觀升級、理性消費回歸的新消費時代背景下，唯品會建立全渠道、全矩陣、系統(tǒng)化的特賣體系，全面賦能供給側(cè)、需求側(cè)，提高供給側(cè)的運轉(zhuǎn)、銷售、創(chuàng)新能力；彌合需求側(cè)的消費裂縫，讓消費者真正受益于好貨不貴，實現(xiàn)“特賣”從商業(yè)模式向價值賦能的進階。

1、持續(xù)強化全渠道、多平臺的特賣體系，全面賦能供需兩側(cè)

1）品牌層面——特賣從挖掘消費紅利到提高消費普惠，優(yōu)化品牌方貨品結(jié)構(gòu)，提升供給側(cè)運營效率，為供需兩端賦能

供給側(cè)賦能優(yōu)化品牌貨品結(jié)構(gòu)

①提高供給側(cè)運營效率，為品牌“去庫存”提供高效且可持續(xù)的解決方案

一方面通過特色“瘋搶”及“快搶”頻道，協(xié)助品牌方進行供應(yīng)鏈改革，簡化銷售通路，實現(xiàn)庫存商品的快速流轉(zhuǎn)，降低銷售產(chǎn)業(yè)鏈的整體費用率；另一方面聚合唯品會豐富的特賣矩陣資源，以賣貨能力降低上端供應(yīng)商的供貨成本，提升利潤，為品牌提供良性且可持續(xù)的解決方案。

②打破銷售限制，實現(xiàn)市場需求全域覆蓋

打破品牌在區(qū)域、城市線級、線下的銷售局限，助力傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)品牌搭建線上售賣渠道，賦能商品與不同需求、不同地區(qū)、不同消費能力的消費者進行最大化匹配，驅(qū)動供給側(cè)和產(chǎn)業(yè)鏈高效運轉(zhuǎn)、良性發(fā)展。

③大數(shù)據(jù)引導(dǎo)豐富品牌產(chǎn)品線，助力品牌年輕化轉(zhuǎn)型

唯品會基于對電商用戶的深入了解，利用在服飾穿戴品類的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，精確指導(dǎo)設(shè)計研發(fā)適于銷售的產(chǎn)品，并為品牌商家提供連貫的商品生命周期解決方案，簡化品牌方銷售通路，助力品牌煥新，吸引更多有消費力的年輕客群。

需求側(cè)賦能消費市場

① 彌合消費裂縫，挖掘下沉城市優(yōu)質(zhì)消費群體消費潛力

唯品會已在一二三線城市形成了良好的品牌認知。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，中國2017年四五線城市電商滲透率提高了10%-15%，在電商觸達之前，這些城市的人們大多依賴于傳統(tǒng)渠道進行消費，在品牌認知度和電商滲透率達到相當?shù)乃胶螅刭u電商在下沉市場也有更大的空間。

2017年-2018年電商增量來自下沉市場，唯品會也通過面向下沉市場挖掘四五線城市消費潛力，在電商行業(yè)整體流量增長放緩的趨勢中，滲透品牌實力、搶灘市場份額。

②  幫助一二線城市消費者回歸好貨不貴的消費本質(zhì)

目前，不同層級的城市處于消費升級的不同階段，而消費者喜歡用優(yōu)惠的價格，買到名牌好貨，是廣普消費者的剛需。

在已形成一定品牌辨識力的一二線城市，唯品會通過特賣提高消費普惠性，滿足消費者“好貨不貴”的需求。

2）渠道層面——持續(xù)構(gòu)建并強化全渠道、多平臺的特賣體系

?APP主站：上線多個以特賣為中心的王牌欄目，構(gòu)建多層次的貨品消化渠道；

?唯享客：集中精細化運營觸發(fā)增長，Q4活躍用戶環(huán)比增長80%；

?騰訊、京東戰(zhàn)略合作拉新效果顯著：微信小程序拉新與轉(zhuǎn)化能力進一步提升，新客環(huán)比增長38.3%；Q4騰訊、京東戰(zhàn)略合作向唯品會日均貢獻23%的新客；

?云品倉、唯品倉：通過唯品倉、云品倉等不同形態(tài)的移動社交產(chǎn)品融合唯品會在各入口矩陣積累的運營經(jīng)驗，全面覆蓋社交購物人群，夯實和提升唯品會在特賣領(lǐng)域的地位。

2、好貨聚焦——好貨是零售企業(yè)的本質(zhì)與核心競爭力

?唯品會對貨的把控是自創(chuàng)業(yè)之初即具備的經(jīng)營特征，唯品會具有貨的基礎(chǔ)和基因，好貨的聚焦則是現(xiàn)階段的發(fā)展重點。

1)何為好貨：唯品會與“好品牌”合作，通過專業(yè)買手團隊深入挖掘“好款式”，通過與品牌建立強供應(yīng)鏈“好質(zhì)量”供貨體系，實現(xiàn)貨品的“好價格”，最終為平臺提供差異化好商品。其中：

?好品牌：唯品會擁有國內(nèi)電商中最大規(guī)模的買手團隊，精選國內(nèi)外知名大牌與優(yōu)質(zhì)小眾品牌好貨。

?好款式：圍繞好貨戰(zhàn)略，一方面深入挖掘優(yōu)質(zhì)品牌的新貨、暢銷款，為消費者提供與時俱進的潮流單品；另一方面，通過買斷、定制等方式獲取性價比極高的優(yōu)質(zhì)貨品，實現(xiàn)差異化獨家好貨。

?好質(zhì)量：唯品會強供應(yīng)鏈的支撐與嚴格的質(zhì)檢體系，能有效保障商品品質(zhì)。通過打造嚴格的質(zhì)檢體系，一手貨源同樣要經(jīng)過唯品會嚴格的商品入倉和出倉的全面質(zhì)檢流程，確保貨品質(zhì)量，強大完整的閉環(huán)供應(yīng)鏈保障商品正品品質(zhì)與優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

?好價格：唯品會的自營模式去掉了中間商環(huán)節(jié)，通過不斷縮短供應(yīng)鏈以及不斷遞升的采購規(guī)模方式，大幅降低了采購成本；此外唯品會為用戶提供純粹的購物場景和無套路的購物體驗，所有的商品裸價到底，并通過唯品會的比價系統(tǒng)確保優(yōu)質(zhì)品牌絕對低價。

2）唯品會圍繞人貨場這三個基本要素，在電商去中心化趨勢下，聚焦“貨”的把控，通過“以貨建場”、“以貨找人”重構(gòu)人貨場之間的新關(guān)系。

運營場景全面圍繞好貨，“以貨找人”模式轉(zhuǎn)化拉新效果顯著，驅(qū)動唯品會實現(xiàn)新的價值增長：

?限時特賣頻道“唯品快搶”以品牌爆款、絕對低價為特色，作為唯品會回歸特賣的王牌欄目，“快搶”頻道憑借唯品會核心品牌庫與全網(wǎng)比價系統(tǒng)，以“單品爆款池”形式，幫助主站有效實現(xiàn)拉新與老客激活，顯著提升唯品會整體ARPU值。

?深度折扣頻道“最后瘋搶”，以知名品牌庫存清倉與“3折封頂”超低折扣為特色，通過合作、采買、定制等形式獲取品牌獨家低價貨源，發(fā)揮品牌超高性價比，首先以品牌命中客戶，其次以超低價格實現(xiàn)轉(zhuǎn)化。

?快搶、瘋搶頻道Q4客戶數(shù)、新客數(shù)環(huán)比均呈倍數(shù)增長，新客吸引力不斷增強，銷售占比攀升，強效加固用戶粘性。

?超過千人的全球?qū)I(yè)買手團隊精選優(yōu)質(zhì)品牌與差異化好貨，建立唯品會核心品牌池，通過VIP大牌日、品牌巨獻、TOP5專場等運營活動限時特賣，以大牌好貨和實惠低價拉開平臺差異，讓用戶持續(xù)感知特賣優(yōu)勢。

三、金融、物流業(yè)務(wù)持續(xù)推進

1）消費金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長

?唯品會用戶分期訂單數(shù)與手續(xù)費收入增長態(tài)勢明顯

-唯品花分期手續(xù)費收入同比增長108%

-唯品花用戶分期付費訂單數(shù)同比增長80%

2）物流、倉儲持續(xù)深化布局，為全局發(fā)展建立自營優(yōu)勢基礎(chǔ)

?物流、倉儲各項數(shù)據(jù)持續(xù)增長

-使用倉儲面積達300萬平方米。

?自動化智慧物流覆蓋全球六大倉儲物流中心

-2018年11月，唯品會西南物流中心建成全球最大蜂巢全自動集貨緩存系統(tǒng)并投入使用。

四、積極踐行企業(yè)社會責任

?2018年11月，唯品會入選《RobecoSAM 2019年可持續(xù)發(fā)展年鑒》（RobecoSAM Sustainability Yearbook 2019），標志著唯品會在環(huán)境、社會及公司治理(ESG)方面所取得的進步受到全球主流可持續(xù)發(fā)展評估機構(gòu)的認可。

?公益方面，截至2018年12月，唯品會累計投入公益資金超過1.68億元，涵蓋公益行業(yè)資助、善款捐贈、公益項目運營，累計受益人次超過93萬。

?特別是圍繞青少年發(fā)展、弱勢群體關(guān)懷、電商扶貧打造的3大旗艦項目取得了顯著成效：

-唯品會公益助學(xué)項目2018年已幫扶10250名貧困學(xué)子，年度投入資金超過2500萬元。

-專注非遺活化和傳承的電商公益平臺“唯愛工坊”至今已踏訪13個省份，推出30種非遺技藝的200余種時尚產(chǎn)品，為超5000名手藝人帶去1000多萬元勞動報酬。

-唯愛?媽媽+幸福賦能計劃通過建立線上線下資源平臺，為單親媽媽賦能。目前已經(jīng)在全國18個城市開展，總受益人次超過3.4萬