印度電商的歷史性談判正在進行。最快四周之內，Snapdeal和Fllipkart合并的消息將會公布。印度電商生態將日月換新顏。目前，根據成交金額，Flipkart印度排第一，亞馬遜緊隨其后，Snapdeal排第三。

日本軟銀、美國老虎環球基金這樣的國際資本玩家，以及國際電商巨頭eBAY、亞馬遜和阿里巴巴，包括騰訊，在這出“寶萊塢”大片里，均有戲碼。

據印度媒體報道，交易將分兩步：第一，軟銀從Snapdeal的其他股東手上購買股份，完成整體收購；第二，軟銀從Flipkart最大股東老虎環球基金購買部分股份后，將兩家公司合并。在新公司，軟銀將成為大股東。有消息稱，阿里巴巴控股的印度線上支付公司Paytm，也是Snapdeal的潛在買主。

現在，談判焦點在軟銀對Snapdeal的估值——不足十億美金。一年前，估值還高達60億美金。一年內縮水九成，Snapedeal的小股東如Kalaari Capital, Nexus Venture，有點難以接受。

“劍龍出印度記”曾向Snapdeal負責媒介事務的高級副總裁RajinishWahi求證談判進展，他沒有回應。

孫正義的“天元”之手

軟銀孫正義主導了這起合并。他不再執念Snapdeal。

本周二，印度媒體爭相報道 Snapdeal 前一天舉行的董事會，這筆買賣于是被公之于眾。而這引發兩位創始人Kuanl Bahl和Rohit Bansal的不滿，認為董事會成員不該透露公司內部信息，Rajinish Wahi甚至還否認存在這一交易。

其實，軟銀與其他股東的矛盾，早已公開化。在4月初的董事會上，軟銀取消了三年之內給Snapdeal1.5億到2億美金的貸款計劃。

此外，軟銀還準備出售印度支付公司Free Charge, 標價1.5至2億美金。這家公司由而Snapdeal 收購，當時成本為4.5億美元。

“在Snapdeal 身上投入近十億美金后，軟銀才意識到，這家公司沒有任何前景（thecompany is not going anywhere）。”Satish Meena向“劍龍出印度記”透露。他是印度市場研究機構Forrester的資深分析師。

2015至2016年財年，Snapdeal虧損高達1.5億美金，這是前一個財年的兩倍。即便財報如此難看，兩位創始人的薪水仍高達600萬美金。面對業績壓力，今年2月，兩人將工資降低到1元錢，同時裁員600人。

但為時已晚，孫正義的戰略忍耐也已耗盡。今年2月，軟銀對外透露，其對印度最大的兩筆投資，包括Snapdeal和打車平臺Ola，估值縮水3.5億美金。

而這距孫正義最近一次訪問印度，僅過去三個月。彼時，他仍不吝溢美之詞，稱“21世紀屬于印度”，計劃設立高達1000億美金的印度投資基金。

孫在印度的兩筆投資都泥足深陷，遠遠趕不上他在中國所獲，這讓軟銀的“印度夢”似乎越走越遠。但，孫正義可能就此棄子嗎？

去年7月，在接受日本媒體采訪時，孫正義表示：我在下日本圍棋(Go)的時候，總是會預想七步之后的局面再落子。Snapdeal和Flikpart合并，顯然，是孫深思熟慮后才出手，而且是他印度棋盤上的一手天元。

一方面，再造后的Flipkart數據靚麗，估值肯定飆升，可以彌補之前Snapdeal留下的財務窟窿。

另一方面，最新一輪10億美金融資，Flikpart已獲得eBAY、騰訊、微軟的聯合注資，軟銀把自己和這些巨頭捆在一起，“他才有機會打贏和亞馬遜的爭奪戰。” Satish Meena說。而對Flikpart來說，Snapdeal這個爛攤子，即便合并進來，也很難一加一大于二，但Flikpart更看重的，則是軟銀的背書。

對決亞馬遜

這筆交易的另一端，便是亞馬遜。這位共同的敵人，讓Snapdeal和Flipkart這兩位昔日敵手走到一起。

3月17日，在新德里，“劍龍出印度記”參加了一場有好幾位印度互聯網精英參與的討論會。Paytm創始人Vijay Shekhar Sharma、Flipkart聯合創始人Sachin Bansal均坐在臺上。

嘉賓們有些焦慮。這也反映當下印度互聯網和創業圈的一絲集體情緒：印度互聯網起步時就已落后于美國和中國，因此，印度的本土創業企業在嬰兒期時，就不得不去和肌肉發達的“成年男子”競爭，比如亞馬遜，技術成熟、資金雄厚、人才儲備豐富。而現在又加入不缺錢的阿里和騰訊，印度會不會成為國際巨頭的競技場，本土企業只能作壁上觀？

尤其是電商市場，更讓印度本土玩家壓力山大。

eMarketer數據顯示，印度電商暫時只占其萬億美元零售市場的2.5%，年銷售額大約為233億美元。但到 2020年，這個數字可以達到 800 億美元，是現在的 3 倍。

“失去了中國機會后的亞馬遜，將想盡一切辦法，在印度保持優勢。” Satish Meena分析。

2016年6月，亞馬遜創始人貝索斯在印度承諾，將向亞馬遜印度投資30億美元。大筆燒錢，加上技術實力，換來不斷飆升的市場占有率。

根據市場研究機構竺道的數據，2016年，亞馬遜在印度市場份額由14%攀至21%，成為唯一正增長的企業。（Flipkart的市場份額由2015年3月的43%跌至2016年3月的37%，Snapdeal的市場份額也由19%跌至14-15%。）

亞馬遜的表現蠶食著Snapdeal的信心。2016年底，Snapdeal的兩位創始人，在一次研討會上表示，印度是時候檢討電商政策了，應該借鑒中國的做法，采取適當保護，以免本土企業的生存空間遭國際巨頭碾壓。兩位說得很直白，像亞馬遜，只能投錢給印度企業，而不該在印度運營。

不過，亞馬遜毫發無損，倒是打民族主義牌的Snapdeal已先倒下。

“等著瞧”阿里

盡管印度媒體熱衷傳播這樣的猜測：Paytm是Snapdeal的潛在買家。迄今，Paytm還未透露任何消息。

“劍龍出印度記”在向Flipkart負責公關的副總Raj Senjam求詢時，他同樣沒有回應。

但是，早在上月，當騰訊參與Flipkart新一輪10億美金的融資；加上阿里曾注資Snapdeal。國內就有媒體同行斷言：從印度電商的背后可以看到中資的身影，更甚的是，這更像一場騰訊和阿里巴巴之間的“廝殺”。

饒是如此，排名第二的亞馬遜印度在哪呢？

這種臆想要么來自對印度電商市場的無知，要么是被中國互聯網巨頭們這幾年的高光表現燒得腦子不清，以為中國企業在海外攻城掠地，見神殺神，遇鬼殺鬼。

且不說騰訊、阿里在Flipkart、Snapdeal 持股比例極小。出海經驗豐富的阿里也僅僅今年3月才開始真正涉足印度電商市場。

當時， Paytm獲得2億美元的新一輪融資，由阿里巴巴領投1.77億，賽富資本跟投2300萬。這被視為阿里進軍印度電商市場的開端。

一位印度業內人士透露，“阿里期望在印度復制他在中國的模式，和Paytm建設類似天貓這樣的Paytm Mall，來進入印度線上零售市場。”

這一計劃進展得順風順水。Paytm副總裁President KunalAbhishek 近日向班加羅爾本土媒體透露，到2017年底，將招募2000人，在全國建立Paytm的生態圈。

而印度媒體人也不惜渲染，孫正義可能在整合Flipkart后，轉手賣給Paytm。總之，未來印度電商市場，將是馬老師將對決貝索斯的星球大戰。醒醒吧，這樣的大片，現在連片花都沒影呢。

至于何時才能上演，借我另一印度記者朋友的話，“Watch and See”(等著瞧)。

劍龍出印度記(seeindia)，前調查記者胡劍龍的個人微信公號。在班加羅爾，報道印度創業企業和在印中國公司，轉載和其他事宜請私微yanwutan

以上內容屬作者個人觀點，不代表雨果網立場！