跨境電商，這個直接受益于消費升級背景下政策寬松所帶來的利好而蓬勃發展的新興行業，如今正面臨重大變局。

一方面，涉及行業規范化的政策為之增添了諸多不確定性；另一方面，隨著英國“退歐”公投結果持續震動金融市場，各國貨幣匯率的波動性加劇也給跨境電商企業帶來新的機遇和挑戰。

經歷了以“網上展示+線下交易”為主要商業模式的1.0時期和交易、支付、物流等流程實現電子化，各在線交易平臺跑馬圈地的2.0時期，隨著稅改新規的實施、正面清單的暫緩、商業銀行等玩家的加入以及資本的競逐，跨境電商也挺進了全新的3.0時代。如何在政策、消費、競爭均全面升級的大背景下突圍，成為行業的新課題。

“通俗點說，跨境電商，就是通過它，你可以在劇集還沒結束的時候就買到《來自星星的你》中的同款包包，或者《太陽的后裔》的同款唇膏。同理，國外消費者也可以輕易迅速地買到深圳華強北的3C配件，或者東莞生產的家居產品。”

對于“跨境電商究竟在做什么”這個問題，從事進口母嬰跨境電商的陳彥作出上述回答。簡言之，跨境電商區別于一般貿易的準入優勢，使得消費者可以以最優惠的價格、最快的速度，購買到時下最流行的全球產品。

不過，數月前，陳彥所在的跨境電商行業剛剛經歷了一次“巨浪”襲擊。

從新規“急剎車”到一年緩沖期

稅改“巨浪”攪動了跨境電商從業者的心情，雖然新規的暫緩實施給他們帶來喘息機會，但是大多數人也對“一年后，這個行業將何去何從”的問題感到迷茫。

這個“巨浪”緣起于跨境電商稅改及其第一份正面清單。

4月7日21時許，11部委發布《關于公布跨境電子商務零售進口商品清單的公告》，與此前財政部會同海關總署、國家稅務總局發布的跨境電子商務零售進口稅收政策于4月8日起正式實施。

根據新的稅收政策，跨境電商平臺上的進口零售商品從以往的按行郵稅標準計稅，均改為按70%的額度征收消費稅和增值稅。稅改后，食品、母嬰用品和化妝品等熱銷品將增加11.9%至47%不等的稅費。與此同時，跨境電子商務零售進口商品的單次交易限值為2000元人民幣，個人年度交易限值為2萬元。

至于7日晚發布的第一份正面清單，它包含了1142個8位稅號商品，不在清單之內的進口跨境電商在售商品將被禁止銷售。有別于稅改前的負面清單，它最大的幾個變化包括：液態奶、生鮮不在商品清單上、化妝品要求非首次進口、配方奶要按食安法備案等等。

“稅改是為了規范市場，這無可厚非，但正面清單一出來，可以說，原本跨境電商保稅模式涵蓋的70%的SKU（庫存量單位）都受到限制了?！标悘└嬖V上證報記者。其中，他最關心的，莫過于關于配方奶粉的規定——沒有在認監委備案注冊的奶粉將不能在保稅區出貨，這意味著靠奶粉獲取流量的跨境電商將集體受阻。

陳彥想著自己在保稅倉里真金白銀砸下的那些庫存，一夜未眠。

陳彥的煩惱，不僅僅是他一個人的煩惱。新規發布并迅速實施，使得跨境電商企業措手不及，而正面清單的收緊也曾引發業界不少怨言。業內人士告訴上證報記者，當時新規從發布到實施只有3個小時，各家企業都沒來得及對進倉貨品進行調整，這種政策“急剎車”甚至導致新規實施初期跨境電商進口保稅模式一度癱瘓。

不過，4月13日，食藥監局對清單中有關商品的備注進行了說明，明確了在2018年1月1日前，跨境電商零售進口嬰幼兒配方乳粉暫不需要獲得相關產品的配方注冊證書。這20個月的緩沖期，對主營母嬰奶粉的跨境電商來說無疑是重磅利好。

4月15日，財政部會同12個部門聯合發布了第二份正面清單，其中包含151個8位稅號商品，未被列入第一份正面清單的液態奶、生鮮、大米糧油等受行業普遍關注的品類得以重新“上架”。至此，跨境電商正面清單中的商品增至1293個8位稅號商品。

在行業經歷巨震的一個月后，跨境電商企業又迎來一個重大利好。5月25日，財政部關稅司負責人表示，為使跨境電子商務企業逐步適應監管要求，對跨境電子商務零售進口設置了過渡期，在2017年5月11日前，對10個試點城市經營的網購保稅商品“一線”進區時暫不驗核通關單，暫不執行化妝品、嬰幼兒配方奶粉、醫療器械、特殊食品（包括保健食品、特殊醫學用途配方食品等）的首次進口許可批件、注冊或備案要求。

對此，大多進口B2C跨境電商從業者的心情是復雜的。一方面，新規的暫緩實施給他們帶來喘息機會；另一方面，大多數人也對“一年后，這個行業將何去何從”的問題感到迷茫。

與此同時，隨著英國“退歐”公投結果持續震動金融市場，各國貨幣匯率的波動性加劇也給跨境電商企業帶來新的機遇和挑戰。

跨境電商，這個直接受益于消費升級背景下政策寬松所帶來的利好而蓬勃發展的新興行業，如今正面臨著重大變局。

變局中的機會

為期一年的緩沖期將是政策的完善期，一定會有新的、更加貼切實際情況的政策配套出臺，使跨境電商行業更好地發展。在政策期許和市場驅動下，跨境電商仍有很多機會。

跨境電商的政策紅利消失了嗎？下一步該怎么走？成為從業者關注的重大問題。

有業內人士指出，探討跨境電商行業的發展前景，需要回歸到跨境電商的本質上。從國家戰略層面來說，無論是“互聯網+”、“自貿區”還是“一帶一路”、“供給側改革”，跨境電商都是一個很好的切入點。近幾年，隨著國內跨境電商進出口城市的試點和海淘陽光化的開啟，跨境電商在政策紅利加持下，作為一個新興行業迅速崛起。

據商務部今年年初的發布會信息顯示，跨境電子商務等新型商業模式正逐步成為外貿發展的新增長點，2015年，跨境電子商務增速高達30%以上。另據中國電子商務研究中心檢測數據顯示，2016年中國跨境電商消費總額預計將達到857.6億美元。

“只要國內新興中產階級對優質海外產品的需求一直存在，那么進口跨境電商的市場和需求就一直存在，不管是否有過渡期。”卓志跨境電商總裁李金玲表示。

采訪中，多數業內人士普遍認為，稅改意味著行業的進一步規范，也增加了該行業繼續存在的“確定性”。稅率調整固然會增加跨境電商企業的經營成本，但在消費升級的大趨勢下，跨境電商進口市場仍大有可為。

稅改將導致部分跨境進口零售商品價格上漲，這在業內人士來看，也不是個問題。悅海購CEO王彥認為，在消費升級的大趨勢下，消費者對價格的敏感性正在降低，而品質才是消費者最關注的。威時沛運電商事業部總經理王宏婕也直言，稅改不等于取消政策紅利，雖然沒有個人行郵稅，但是增值稅和消費稅是打七折的，與一般貿易相比較，跨境電商的優勢仍然存在。

在貝貝網負責人看來，從2016年開始，跨境電商進入了更新、更快的發展階段，行業依然存在的紅利仍體現在各方各面，比如，遠未達到飽和的線上市場、逐漸低齡化且由一、二線城市向三、四線城市擴散的龐大用戶群體,以及出現在每一細分領域中的更加專業的中間服務商等等。

不過，可能影響消費者購買欲和商品定價的不確定因素近期又加碼了。有分析人士指出，隨著英國“脫歐”公投事件的風險釋放，近來英鎊持續貶值，使得美元被動地升值，與此同時，又給人民幣匯率增加了下行壓力。對應到行業上，英鎊近期的貶值可能會促使進口跨境電商企業短期內在英國市場進一步布局，同時，對于在英國市場深耕的出口跨境電商來說，商家或將降低利潤以持續占有市場份額。

“短期內匯率可能還會繼續波動，但英國‘脫歐’過程還要持續很長時間，仍有很多不確定性。目前來看，還不至于會對行業造成直接的致命性沖擊?！鄙鲜鋈耸勘硎尽４送?，在英國與歐盟的長期談判過程中，電商企業已在英國和歐盟進行的物流布局或將面臨調整。

現在，為期一年的緩沖期給了業界更多的政策期許。不少業內人士指出，從跨境電商試點城市的擴容到進一步推廣綜合跨境電商試驗區，再到跨境電商監管流程和征稅方式的優化，各類政策和舉措都釋放出一個明顯的信號，即跨境電商及其陽光化、規范化過程勢不可擋。

“對于跨境電商這個新生事物，政策的制定不可能一下子盡善盡美。這一年緩沖期將是政策的完善期，一定會有新的與行業實際情況更加貼切的政策配套出臺，使這個行業更好地發展?！鄙鲜鋈耸颗袛啵谡咂谠S和市場驅動下，無論是進口還是出口方向，跨境電商仍有很多機會。

對于一年緩沖期內或一年以后的行業發展趨勢，“差異化競爭”、“壓縮供應鏈”、“布局海外倉”、“垂直化”和“移動化”等，都是上述業內人士提及頻率較高的關鍵詞。

另有從事跨境電商供應鏈的資深從業人士建議，在一年緩沖期里，除了等待更完善的配套政策之外，從業者也要抓緊時間做好功課，把現有新規研究透徹，“目前兩份正面清單里將近1300個品類都值得好好研究，有許多新的發展方向，不用總是在紅海里面爭，可以開發一些有趣的品類。”

銀行欲分一杯羹？

龐大網點、大量客戶資源、數億銀行卡、清算的便捷性和安全性……商業銀行在金融服務方面的這些先天優勢，都是很多傳統電商所不可比擬的。

值得一提的是，在跨境電商的玩家圈中，除了傳統百貨零售商、海內外電商巨頭、創業公司、物流服務商、供應鏈分銷商等，銀行的身影也逐漸顯現。

以工行的電商平臺“融e購”為例，截至2015年年底，在融e購平臺僅上線了8家提供跨境電商服務的海外館，而截至記者發稿時，該平臺的海外館已拓展至15個。

“銀行在自營電商上加碼‘跨境電商’，一方面可以滿足自身龐大客戶群對海外商品的需求，另一方面也可以為銀行的境外機構拓展業務，增強客戶黏性?！蹦彻煞葜粕鲜秀y行的電子銀行部總經理告訴上證報記者。不過，以該行為例，雖然在跨境電商領域小有試水，但對于如何控制運營電商平臺的風險，比如假冒偽劣產品、消費糾紛等問題還需再摸索，所以短期內暫時不會推出獨立經營的平臺。

有業內分析師指出，銀行跨界經營跨境電商平臺的成本相對較高，存在被大跨境電商平臺分流的風險，同時，在信息流和物流方面也存在短板。目前，大多數銀行在跨境電商領域的布局還是以金融服務為側重點。

如中信銀行推出的“跨境寶”，浦發銀行的“浦商贏”，工銀前海分行的“跨付通”及平安銀行的金橙（跨境）電商俱樂部和“跨境e金融”平臺等，都旨在為跨境電商企業提供包括支付、通關、融資等在內的一攬子金融服務。

據工行前海分行的負責人介紹，“跨付通”主要為跨境電商產業鏈的各參與者提供高效率和陽光化的結算、通關、融資、推廣等一站式綜合性服務。該項目自2015年7月上線以來，前海已有100家跨境電商通過“跨付通”做結算業務。截至目前的規模，即經“跨付通”結算的跨境人民幣已累計達20億元。據介紹，未來，“跨付通”模式也有望復制推廣到國內其他跨境電商試點城市的當地分行。

“銀行為跨境電商提供金融服務的空間也很大，從某種程度上也反映了跨境電商企業在支付、供應鏈、協助通關等方面的訴求，與此相應的，銀行在支付等關鍵環節的積極參與也能促使整個跨境電商產業鏈逐步完善。”前述業內分析師稱。

浦發銀行交易銀行部總經理楊斌透露，與傳統電商相比，商業銀行在金融服務方面有著不少先天優勢，比如龐大網點、大量客戶資源、數億銀行卡、對數據的獲取及對其真實性的判斷能力、清算的便捷性和安全性等，這些優勢都是很多傳統電商所不可比擬的。

工行前海分行跨境電商負責人告訴記者，銀行在外匯業務上的優勢可以降低跨境電商企業的資金成本，在供應鏈金融方面的服務也可以幫助跨境電商解決因為賬期過長而導致的資金流轉不順等問題。此外，國有大行的諸多海外分支機構可以為跨境電商企業提供更加全面的服務。

對于行業政策不確定性的影響，該負責人表示，在4月初跨境電商稅改和正面清單實施之后，交易筆數明顯下降，但是由于單價在上升，所以總交易金額基本持平，近期的結算量也已在逐步恢復。

該負責人也坦言，在融e購平臺上的跨境電商業務，雖然交易額對于整個融e購來說還不夠大，但今年同比增長勢頭很猛。即便未來在進口B2C方面的政策繼續進一步規范，跨境電商的金融服務市場仍大有可為，比如出口B2C和出口B2B等等，該行仍堅定看好跨境電商的成長性。據透露，工行未來還將在提升清算結算效率和為跨境電商企業做全球資金財務管理等方面繼續發力。

資本盛宴或剛剛開啟

跨境電商正站在投資風口，不斷有資本注入，但融資并非是成功的通行證，如何在激烈的行業競爭中脫穎而出，考驗的是各家跨境電商的看家本領

一個顯而易見的事實是，跨境電商正站在投資風口，不斷有資本注入。

在過去幾年里，獲得融資的跨境電商企業遍地開花。據IT桔子數據顯示，2016年僅對外公開融資信息的就有33家跨境電商企業，其中，有17家完成了A輪及以上融資。

不過，融資并非是成功的通行證。如何在激烈的行業競爭中脫穎而出，考驗的是各家跨境電商的看家本領。

機構人士認為，這兩年跨境電商行業的發展已非常火爆，在傳統零售業跟“互聯網+”的融合過程中不免出現簡單重復，或者同質化的競爭，有差異化定位和具有自身核心競爭力的企業仍比較稀缺。隨著消費升級的大勢，企業若繼續簡單地通過低價競爭去爭取更多資源，市場空間可能會趨于萎縮。

因此，在眾多資本瞄準這一新興行業的同時，投資的要求也進一步提高了。

充澄投資研究總監錢康寧表示，若從產業鏈布局的視角來看，她比較看好能夠真正以品牌為導向的跨境電商企業，同時，擁有渠道資源，能夠提供優質產品和優質服務，再者，能夠對全球的物流和倉儲進行布局，特別是對支付平臺和供應鏈金融等衍生服務進行布局。

“從市場來看，鑒于歐美市場已經日趨成熟，現階段我們會更關注包括中東、印度、東南亞等在內的新興跨境電商市場。從產品來看，我們更傾向于投資非標品。做非標品產品起步相對難度較大，但是做成之后，競爭壁壘和競爭優勢會比較明顯。換言之，企業要有自己的產品特色，或自主獨有品牌，而不是往同質化和低價產品的方向去發展。另外，也希望標的企業能夠利用移動化的社交平臺和手段去做推廣營銷。”鼎峰資產合伙人郭旭從市場、產品及移動化等三個角度闡述了他尋找新投資標的的邏輯。

聯創永宣的合伙人吳曉豐指出，就某一個品類深耕細作（垂直品類）的跨境電商企業是未來其投資興趣之一。他表示，行業快速發展的時間已經持續幾年了，未來的重要發展突破口還在于精細管理上，因為跨境電商涉及的環節特別多，投資人將比較看好在精細管理方面有優勢、有突破的企業。

采訪中，多數投資機構也建議跨境電商企業應盡早考慮走資本化的道路，以資本的力量換取更多的時間，拉開與同業競爭者的距離。“跨境電商行業短期內仍將處于快速擴張、野蠻生長的階段，但是很快地，這個行業的集中度也會慢慢聚集到跑得更快、更早的一些公司，他們借助于資本的力量去進行外延式的擴張以及內部持續的增長?！卑操n資本投資管理部總監梁超峰稱。

實際上，已有部分企業借助資本的力量，“跑在前頭”。據上海證券報記者不完全統計，先后已有傲基電商、有棵樹、萬眾凱旋等16家涉跨境電商概念的企業登陸新三板。

“跨境電商高成長性非常確定，盈利模式也有了很大提高?！鄙耆f宏源高級分析師秦聰表示。

據跨境電商有棵樹2015年年報顯示，作為新三板上第一家在進口及出口雙向布局的跨境電商，受益于跨境電商出口銷售收入的持續增長以及跨境電商海淘的爆發式增長，以及A、B 輪融資的資金推動等因素，2015年有棵樹實現營業收入10.78億元，同比增長362.58%，凈利潤6486.71萬元，同比增長1739.64%。

另一家擁有自主3C品牌的出口跨境電商傲基電商去年的凈利潤也獲得232.6%增長，達1756萬元。

隨著新三板分層的落地，上述跨境電商企業中也有部分已達到創新層的標準。

目前，A股市場上也不乏跨境電商概念股，如跨境通、摩登大道、奧康國際、蘇寧云商等。與此同時，跨境電商也成為不少上市公司擁抱“互聯網+”而布局的新業務方向，“但大多上市公司只是在跨境電商領域尋找新的利潤增長點，并非將其作為核心主營業務，目前二級市場上跨境電商的純正標的仍相對比較稀缺。”業內人士指出。

“個人認為，跨境電商行業的資本化才剛剛開始?！鼻芈敺Q。

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