3月9日，美股資產管理有限公司（iMeigu，i美股）宣布，已向當當網（NYSE: DANG）提交以全現金方式收購其全部流通股份的非約束性要約。此次提出的收購價格為每美國存托股（ADS）8.8美元，相對此前管理層的內部收購要約價格高出12.6%。

i美股原本是一家由網易前執行副總編輯方三文和他的前同事梁劍創辦于2010年的財經資訊網站。2013年，i美股放棄了內容業務，將內容交給他們在2011年創辦的雪球財經App。同時，i美股團隊組建新公司從事資產管業務，專注于中國互聯網投資，目前重點投資美國、香港二級市場的中國互聯網企業，并管理一支人民幣基金（iMeigu基金）。

跟近期遭到中小股東詬病的聚美優品相似，當當也是“坑爹的中概股”之一。

2015年7月，當當網宣布董事會收到來自董事長俞渝和CEO李國慶的私有化要約，準備退市。但當當的私有化開價迅速引起了許多投資者的不滿。7.8美元盡管比當當網當時的股價溢價20%，但比30天均價低25%。并且，當當在宣布私有化前一個月，股價從最高的11.5美元跌了40%。

2010年12月，當當網在紐約上市，當時發行價格為16美元。

i美股的收購要約“攪局”了當當的私有化進程。

i美股資管公司創始人兼CEO梁劍表示，收購當當是因為“覺得便宜”。

梁劍此前在聚美優品宣布私有化之后表示，由于制度缺陷，中概股公司低價私有化“這樣顯失公平的做法，被極致地利用”。梁劍還稱，對付低價私有化有“七種武器”，其中一條便是“發個價格更高的私有化要約”。

但i美股的行為也被認為“存有私心”。

一位要求匿名的美股分析師告訴澎湃新聞，“現在i美股對市場說，當當的價格好便宜，我要買。成不成功是一回兒事，如果李國慶拒絕，就必須提高私有化報價，i美股則會有套利空間。就算李國慶真賣了，i美股也可以叫職業經理人來運作當當。反正他在意的是股價，而不是經營。”

長期關注企業并購的方創資本合伙人汪曉俊表示，i美股收購當當網是因為看到了其中的套利機會，“當當網的市值才5億美元，收購之后回國賣給BAT，或者上戰略新興板，都是非常好的選擇。”在他看來，當當網現在被嚴重低估，而在中概股和國內市場之間，存在著巨大的套利機會。

梁劍還承認，在宣布收購要約前，i美股并沒有和李國慶等當當網管理層進行溝通，他也無法預測當當網管理層會否接受此要約。

澎湃新聞查到i美股報告顯示，i美股基金在2015年回報為26.95%，取得超越市場的收益主要得益于重倉私有化套利。“如果我說40多買了奇虎，3塊多買了航美傳媒，是不是會被認為是股神？這當然是是事實，但并非事實之全部。奇虎，我們從60塊一直買到40多，航美傳媒則從5塊買到3塊多。這些中概公司公布私有化后，普遍出現距離私有化價格40%以上的空間。市場的瘋狂和恐懼，都遠遠超出想象，也經一度造成我們凈值大幅回撤。幸好，在市場恐慌下跌的時候，我們沒有恐懼，而是持續買入。”梁劍說。

i美股稱，將為此次收購設立專門的公司，并通過其股東、投資者、合作方和銀行等完成募資，以便完成本次交易。

上述匿名人士還質疑：“i美股最早做分析，后來做社區（雪球），現在做基金。在美國或歐洲，這是被嚴格禁止的，不能既當裁判員，又當選手。”

雪球現在是最為國內活躍的股票社區，投資者很容易在這里抱團。前一陣聚美優品以低價宣布私有化，正是i美股發布公告，召集中小股東欲集體起訴聚美。

有趣的是，梁劍此前在一篇題為《私有化套利的風險和判斷》的文章中寫道，“第三方發起，私有化邀約容易被管理層拒絕，除非收購溢價有足夠吸引力。”

美國當地時間3月9日，當當在盤前交易中大漲5.9%。截至9時30分，當當股價報7.05元，漲6.66%。

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