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巴黎恐襲后：旅游遭殃，跨境電商或受益

“周五巴黎發(fā)生的恐怖事件可能在短期內(nèi)會對市場造成嚴(yán)重影響，但長期而言，實際效果會更多地影響到政治風(fēng)險，而不是市場本身。

巴黎恐襲后：旅游遭殃，跨境電商或受益

“周五巴黎發(fā)生的恐怖事件可能在短期內(nèi)會對市場造成嚴(yán)重影響，但長期而言，實際效果會更多地影響到政治風(fēng)險，而不是市場本身。”IG市場戰(zhàn)略官Evan Lucas在周一早間的一份提示中寫道。在巴黎遭恐怖襲擊導(dǎo)致130多人死亡后，周一全球主要市場的股價均出現(xiàn)了拋售。不過，短期資本市場的跌幅多出于避險，但長期經(jīng)濟(jì)影響幾何尚無定論。

短期避險，長期尚無定論

短期而言，全球市場的“避險心態(tài)”無可避免。“當(dāng)歐洲遭遇襲擊，周一全球的股市都會承受壓力。” ConvergEx Group的首席市場戰(zhàn)略家Nicholas Colas表示，“典型的避險交易方式，是賣出全球股票，買入全球主權(quán)債務(wù)和美元。”在Allianz首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mohamed El-Erian看來，“由于悲劇事件會導(dǎo)致法國GDP短期承壓，股票市場、政府債券收益率和歐元都可能出現(xiàn)下行。”

但就長期經(jīng)濟(jì)影響而言，巴黎恐怖襲擊事件“說大不大，說小不小”。在法國之外，很少有人將此次襲擊的經(jīng)濟(jì)影響與2001年的9·11事件相提并論。一些試圖在歷史框架中分析此次事件的觀點認(rèn)為：過去15年中，在歐洲發(fā)生的類似事件都沒有出現(xiàn)長期的市場或經(jīng)濟(jì)影響。

不過，相比于2015年1月的《查理周刊》遇襲事件，此次巴黎暴恐的影響顯然要有過之而無不及。許多巴黎的餐館和商店周六、日閉門謝客，“與消費品、旅游業(yè)，尤其是圣誕季的奢侈品行業(yè)有關(guān)的股票可能會受到影響。”IG法國分析師Alexandre Baradez表示。“1月的襲擊與此次不同，那次更具有針對性。而這次受到針對的整個法國。”他補充說，“也可能會出現(xiàn)純粹的心理因素，使得投資者們想要靜觀其變，等候更清晰的信號出現(xiàn)。”

法國旅游業(yè)或?qū)⑹軇?chuàng)

盡管市場觀點多認(rèn)為長期影響有限，但法國的旅游業(yè)或?qū)⒃馐苤貏?chuàng)卻是不爭的事實。“這些恐怖分子襲擊和這類襲擊的大規(guī)模發(fā)生可能會對旅游業(yè)產(chǎn)生不可估量的影響。”Cabot Wealth Management的首席投資官Robert T. Lutts表示。

旅游業(yè)是法國經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè)之一。據(jù)世界旅游組織的統(tǒng)計，法國每年接待國際旅客數(shù)量排名世界第1，國際旅游收入排名世界第3，僅次于美國和西班牙。2013年，法國全國接納了8470萬游客。根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)，法國旅游收入占總出口額8%左右，在歐盟國家中位于前列。尤其在巴黎城區(qū)，豪華酒店等高附加值的經(jīng)濟(jì)活動使旅游業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)價值超過國內(nèi)其他區(qū)域。例如巴黎所在的法蘭西島大區(qū)，每年旅游消費達(dá)390億歐元，約占法國全國的1/4。

社科院歐洲研究所副研究員彭淑一對《第一財經(jīng)日報》記者表示：“暴恐會打擊法國的支柱產(chǎn)業(yè)旅游業(yè)，嚇跑投資者，包括留學(xué)生。因為中國赴法留學(xué)的人數(shù)一直都是增加的，這么一鬧，人們都心有余悸。同時，由于在高科技領(lǐng)域的競爭力不如德國、美國，法國也正著力引進(jìn)高科技人才，但環(huán)境動蕩勢必也會削弱人才和精英赴法的興趣。”

但作為高收入水平國家的法國，近年來的日子其實并不好過。2014年法國人均GDP達(dá)42732.6美元，但2008年金融危機后，法國失業(yè)率長期保持在10%左右，2015年二季度失業(yè)率更是高達(dá)10.3%。由于國內(nèi)投資不振和貿(mào)易逆差惡化，近年來法國經(jīng)濟(jì)較為低迷，尤其2014年在歐盟整體GDP增長率上升至1.29%時，法國GDP增長率卻降至0.18%。嚴(yán)重的財政赤字、過高的公共債務(wù)水平等結(jié)構(gòu)性問題也困擾著這一浪漫之國。彭淑一指出，“法國經(jīng)濟(jì)整體情況一直不好，失業(yè)率很高。今后法國肯定要加大安保和反恐投入，可是由于經(jīng)濟(jì)疲弱，且福利水平較高，法國的財政捉襟見肘，這都是問題。”

跨境電商因禍得福？

不過，作為消費者需求旺盛的奢侈品王國，法國關(guān)閉邊境、旅游業(yè)的受阻或許也會為另一股力量帶來助力。在民生證券看來，隨著近年來跨境電子商務(wù)的高速發(fā)展，2015年上半年跨境電商規(guī)模已達(dá)2.0萬億元，跨境進(jìn)口比例從2010年的7.3%上升至2015年上半年的15.2%。民生零售據(jù)此認(rèn)為，“此次事件短期將影響歐洲境外消費，龐大的海外消費需求或?qū)⒎至鞯娇缇畴娚碳捌渌貐^(qū)。”