老于說：人民幣三連跌啊，為啥？國外已經在鬧中國你這是操縱貨幣，官方回應“我這是應你們要求放開管制”，O(∩_∩)O，隨著人民幣的貶值，全球主要經濟體都繃不住了，美元更是應聲下跌，石油美元的機制在不斷崩塌！

給世界造成的影響

11日，人民幣中間價大跌2%；12日，人民幣中間價再度跌1.6%；13日，人民幣再貶700點，報6.4010，已累跌4.6%

那么，人民幣又為什么會跌？還連續三天都大跌。人民幣下跌給整個亞洲乃至世界帶來的什么影響！世界該何去何從？我們來看看前因后果！

緬甸安全部隊于緬甸當地時間12日晚間包圍了執政黨聯邦鞏固與發展黨，解除主席吳瑞曼和總書記吳貌貌登兩人的職務。

印尼總統佐科于12日傍晚一口氣撤換了六名政府部長。

13日下午，泰國財政部長頌邁稱政府無計劃采取措施應對人民幣匯率變化可能帶來的影響。

新加坡貨幣12日跌到了5年來的新低。出現了14年來的最大下跌。

越南對華貿易一直失衡，越方長期逆差。人民幣貶值后，中國商品更具價格競爭優勢，越南自華進口（包括邊貿和正貿）將快速增長，逆差將進一步擴大。

日元和人民幣匯率走低持續對韓國出口造成負面影響，并且國內消費恢復緩慢，韓國今年晚些時候或許會再次調降利率刺激經濟。

以上各個事件都充滿了讓人遐想的空間，從11日開始，之后12日，最后到13日的變化可以很明顯的看出。

中國這次貶值，整個亞洲國家，不是貨幣跌就是股市，雙跌的也不少，多多少少都要給我跌一種。

最慘的是印尼是跌3種，我為什么想笑！12日親美日的全體下臺，13日拉著中國的手說，老大救我！

人民幣為什么會11日貶值

8月4日，IMF說人民幣不會波動要納入貨幣籃子是不行的，美國老是說我們操控匯率，要讓人民幣自由浮動。

能不能加入籃子是要看人民幣能不能經得起自由市場的考驗，央媽一拍腦子，好！我們就讓人民幣自由浮動，讓市場做決定，證明人民幣經得起自由市場的考驗。

下場已經擺在我們面前了，人民幣經得起考驗，世界上的其他人可經不起考驗。所有人都要瘋了，基本上都要跪下來迎接人民幣自由化浮動。現在看誰還有不服氣的，說要人民幣自由浮動，不服可以繼續跪著，我想大多數都服了！股市13日由中國領漲，帶動亞洲，之后歐美股市都復蘇！

其實人民幣貶值，也可以將他當成是美元升值升息，帶來的效果是一樣。

美國本來是9月要升息，現在被我們搞成提前升息，被動和主動的效果是差很多的！美國被拔苗助長，而中國反而是股市已經提早跌過了，如果還是在5000點，大家可以想想，當美元升息是會跌成什么慘狀。不過大家不要擔心，其實中國股市和貨幣的聯動性不高，就像股市和實體經濟聯動性也是不高。美國升息，我們絕對頂得住，但是其他的亞洲國家就難說了。

人民幣貶值，油價大跌，美油跌至6年新低，大宗商品全體下滑。

人民幣原來可以影響世界

突然間我發現，原來人民幣也是可以操控國際大宗商品。鐵礦石大跌，澳洲跪了，澳洲匯市也跪了。

伊朗解禁，石油大量生產，現在這個底部價，看來可不是短期的底部價，說不定是未來的天花板價。這樣下去美元石油豈不就廢了！因為人民幣的貶值比石油跌得都快，用人民幣買石油，可以得到更多的人民幣，而用美元（升值中）買石油，只會得到越來越少的美元。相信大家都會選擇要用什么計價！

這么大的影響力，難怪外界說“中國正在進行一場貨幣戰爭”

若非貨幣戰爭，人民幣下跌美元本該上漲，又為何美元也跟著暴跌呢？人民幣暴跌，美元跟著暴跌，這背后又有什么內在聯系和演化邏輯呢？

如今，中國借機貶值同時又推動匯率改革，讓西方完全沒有話說，因為這都是按照西方的邏輯在做事，只是中國借機實現了自己的目的而已。

人民幣借機一步或兩三步貶值到位可達到如下4個目的：

一、可以將過去10年人民幣升值所造成的賬面損失給補回來。

過去十年人民幣對美元、歐元升值，賬面的資產損失至少數千億美元（當然也有好處，就是進口省錢了，但這個數字比損失還是要小很多，不同的是損失是賬面損失，進口省的錢卻是實實在在當時就兌現的），只是這個損失因為這些資產是央行持有的美元、歐元資產，所以都只是賬面的損失，并未形成實際虧損。

截止到7月份，人民幣外匯儲備資產是3.65萬億美元，如果人民幣兌美元、歐元貶值10%，意味著央行賬面將盈利3650億美元，這也就意味著，央行因人民幣升值而造成的外匯賬面虧損又給補回來了。也就是說，過去十年，最終中國并未真的虧損。

二、可以鎖住一些有出逃意圖的資本。

過去一年，中國的確存在資本外流，只是情況并非如某些人想象得那么嚴重，外匯資產的減少主要是歐元等貨幣價格下跌使得以歐元等貨幣計價的資產最終折合美元后縮水了。當然，中國對外投資的快速增長，也使得外匯儲備一定程度的減少，而由于人民幣與很多國家進行了貨幣互換，同時又給一些國家批了RQFII的額度，所以一些進入中國的投資的資本使用的是人民幣而不再是美元，所以也不再體現在外匯儲備上。對于資本外流的部分，其中不少是一些低端產業的向外轉移帶走的資本。而如今人民幣快速貶值，如果最終幅度達到10%，會大大提高這些資本轉移的成本，一定程度可鎖住這些資本或將他們的一部分利潤留在中國。

三、可以推高美元，加速美元見頂。

人民幣下跌，客觀上會帶動一些貨幣下跌，所以正常情況下會推動美元更快速的上漲。這么一來，美元就可能以更快的速度見頂，這對世界各國都是有利的，但對美國卻是不利的。

四、降低中國資產價格，提升中國資產的國際吸引力。

人民幣匯率的下降，會在國際市場上降低人民幣資產的價格，如此就有利于吸引更多國際資本進入中國投資，特別是在人民幣貶值后經濟逐漸企穩的情況下，那種吸引力會更強。

美元的反常

人民幣暴跌，邏輯上是會帶動一些與中國經濟體密切的經濟體的貨幣下跌，這會很大程度上推高美元的價格。但問題在于，美股現在處于高位，美聯儲搞加息預期是要國際資本進去接盤的，美元如果不是因為更多資本流入引發上漲，而是因為其他貨幣下跌推動上漲，這就意味著美元的上漲是不符合美國利益的“虛漲”，由于流入資本不夠這種升值對美國經濟本身不但無任何好處還有壞處。

當美元漲美股又處于高位時，美元資產在國際市場高估一旦被認可，會使得有更多資本有出逃美國市場的沖動，這會給美國未來經濟帶來很大的不確定性。基于對這種風險的控制，美元跟著人民幣暴跌一下。

在這方面，歐盟主要國家更愿意看到人民幣適度貶值，因為他們已加入亞投行，準備和中國一起“合伙賺錢”；存在不確定性的是美國，奧巴馬政府此時如何權衡非常重要，因為9月訪美，雙方是準備簽署投資協議的，如果美國不認可人民幣貶值這種符合美國投資中國利益的做法，那么這投資協議到底是簽還是不簽就存在疑問了，美國到底有沒有足夠誠意就讓人懷疑了。

人民幣戰略性貶值意味著中國經濟正在筑鐵底

文章的開頭我要向習大大，克強總理，小川行長致以最崇高的敬意。因為從這次貶值的幅度和速度來看，這簡直就是兵法里的閃電戰，攻其不備，出其不意。人民幣匯率政策就像孫悟空，長期被壓在五指山下，這五指山誰也惹不起。這五指山是：美國不讓動，歐洲不讓動，日本不讓動，韓國不讓動，咱國家的尋租收入獲得者不讓動。習大大團隊不但推倒了這五指山，簡直是要敲碎它。

我定義的戰略性貶值是由中國版量化寬松和習大大看跌期權觸發的，不是因為宏觀經及基本面壞死（硬著陸觸發的）。敲碎五指山的跡象表明，中央決心排山倒海，中國版量化寬松和習大大看跌期權絕非空穴來風，風越刮越猛，大家準備好跟著央行翩翩起舞就可以了，千萬不要和央行對著干。

大家關心股市。根據實證經濟學的經驗，股市的超級牛市（中長期展望，筆者對短期沒有興趣）有兩個變量最重要：一個是壓低長端利率，實現此目的最有效的方式就是非常規大規模資產購買計劃（量化寬松+習大大看跌期權），二是企業資產負債表改善，其中最重要一個指標就是企業利潤。

大家看下面一張圖，

在安倍經濟學（量化寬松+安倍看跌期權）推動的日元狂貶之下，日本企業利潤率成功探底（08年金融海嘯后就一直在探底）后急速上升。在以2013年10月3日為止的一年中，日本企業利潤率突破20%，為之前十年所未見。我在《IMF請拿走你帶血的SDR籌碼》一文中說，人民幣匯率貶值對私營生產部門是大大的利好，所言非虛。

再給大家看一張圖

安倍經濟學把日股推進了一個持久的牛市，這證明由量化寬松和中央政府看跌期權觸發的匯率貶值（貶值種類不同，效果不同），與超級牛市之間，呈現出極強的正相關。

一位年出口額超200億元人民幣的實業家朋友由衷感恩道：“過去的兩年，美元漲人民幣也漲；再過去的8年，美元跌人民幣也漲。一句話再漲下去就是全面配合美元長期做空中國了，直到實體經濟全面破產逃亡，那將是最大的犯罪！及時調整，我準備不再炒股，安心大干實業，我們實業的一片苦心。”

下面講黃金，我在《經濟風云薈》成立之處（差不多一年前）就和同學們講中國版量化寬松會把黃金的人民幣價格推入超級牛市，至于黃金的美元價格，我懶得去理，因為我沒有從事國際間資金套利，沒有匯率風險成本，所以美元暴漲壓低黃金美元價格和我關系不大。那個時候沒人信，結果最近這幾天黃金的人民幣價格暴漲，黃金的美元價格大跌，證實了我的預測，而且會一直證實下去，這只是黃金的人民幣價格牛市的開始。

另外，從基本面上來講，黃金最重要的一個驅動因素不是通脹而是真實利率。根據杜克大學Campbell Harvey教授的研究報告【黃金的困境】，黃金真實價格和十年期聯邦通脹保值債券（TIPS）的真實收益率的相關性為-0.82，這證明真實利率可以用來解釋82%的金價波動，真實利率越低金價越高。這意味著什么？中國版量化寬松和習大大看跌期權將持續6年左右，人民幣真實利率將進入漫長的下行通道，黃金的人民幣價格將開啟一個5年左右的牛市。

大家再來看一個圖

從實證經濟學的角度，黃金價格和石油呈高度相關，一旦黃金的人民幣價格進入超級牛市確立，以石油為代表的大宗商品人民幣價格離超級牛市也就不遠了。我們不需要爭奪什么花里胡哨的定價權來實現大宗商品人民幣價格超級牛市的目標，定價權是個紙老虎，我們只管加大中國版量化寬松和習大大看跌期權的劑量，一直加到我們滿意為止。

大家很關心人民幣貶值對房價的影響是什么？我的回答是短期利空，長期救命。貶值主要是幫助私營生產部門去杠桿。以前匯率主要被房價維穩和套利需求壟斷。現在把匯率的話語權給私營生產部門。私營生產部門債務負擔很重。中央拿真金白銀幫他們去杠桿代價會很大，匯率貶值是最便宜的有效辦法，然后中央可以拿出真金白銀搞量化寬松來穩住樓市。看樣子是放棄了樓市保衛戰，實際上樓市保衛戰進入了決勝局。兵法詭奇，不可看表面文章。

習大大團隊敢于發動閃電戰，敲碎壓在匯率神猴身上的五指山，這是上一屆政府想都不敢想的，這是一屆鋼鐵意志的政府，雖然這個時代危機四伏，但好消息是這個時代正在筑鐵底，中國版量化寬松和習大大看跌期權將帶領大家一起崛起，出擊，和征服超級牛市的磊磊高峰！