本文經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載自公眾號(hào)：藍(lán)海億觀網(wǎng)

作者：億觀資訊組

11月29日晚間，拼多多盤中首次超越阿里巴巴，成為美股市值最大中概股。

29日開盤后，拼多多盤中市值達(dá)到1924億美元（約1.371萬億元人民幣），而阿里巴巴的為1918億美元（約1.367萬億元人民幣）。

隨后拼多多股價(jià)稍有回落，阿里又反超回來。然而，這一次是拼多多首次超過阿里，是一個(gè)標(biāo)志性的事件。

這在三年前，是難以想象的。

彼時(shí)，阿里巴巴的市值是8600億美元，而拼多多的市值僅為1080億美元。 

拼多多趕上阿里巴巴，黃崢很早就表達(dá)了這個(gè)信心。在2016年，黃崢在其個(gè)人公眾號(hào)中說：“我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)可能和阿里團(tuán)隊(duì)差了20年。我們也許有機(jī)會(huì)在新的流量分布形勢，新的用戶交互形式和新的國際化的情況下，能夠做出一個(gè)不一樣的阿里。”

黃崢當(dāng)年“吹下的牛”，正在實(shí)現(xiàn)。

在黃崢列出的“新的流量分布形勢”“新的用戶交互形式”和“新的國際化“的三個(gè)場景中，「藍(lán)海億觀」很關(guān)注一條，那就是“新的國際化”。

現(xiàn)在看來，黃崢口中的“新的國際化”，就是現(xiàn)在橫空出世的Temu了。

Temu對(duì)拼多多的股價(jià)提振，起到很大的作用。

Temu撬動(dòng)了拼多多總收入（Total revenues）的快速增長。

拼多多Q3季度的總收入為688.4億元，同比增長94%，這些增長中主要因?yàn)?/span>“在線市場服務(wù)和交易服務(wù)”的增長，同比增長率為315%。

圖/納斯達(dá)克資料

拼多多的“在線市場服務(wù)和交易服務(wù)”，主要是拼多多主站、多多買菜以及 Temu。

國內(nèi)的拼多多主站與多多買菜，經(jīng)過數(shù)年的爆發(fā)式增長之后已趨于穩(wěn)定，而最大的變量是Temu。

狂飆突進(jìn)的Temu，正成為拼多多的第二個(gè)引擎。

01.Temu的GMV目標(biāo)趕超SHEIN，將持續(xù)虧損數(shù)年

拼多多CEO將Temu稱為“拼多多的第三次創(chuàng)業(yè)”。

為此，拼多多給足了子彈糧草，也準(zhǔn)備持續(xù)虧個(gè)幾年。 在Q3財(cái)報(bào)上，也體現(xiàn)出了這一點(diǎn)。

拼多多Q3季度的總運(yùn)營費(fèi)用（Total operating expenses）為253.541億元，同比增長44%，主要是“銷售和營銷”費(fèi)用增長，即促銷和廣告活動(dòng)的支出增加。

鑒于國內(nèi)的拼多多主站和多多多買菜的業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定，大踏步前進(jìn)的Temu，是推動(dòng)總運(yùn)營費(fèi)用大幅度增長的主要力量。

這個(gè)增加的費(fèi)用分為幾部分：

一、補(bǔ)貼：Temu之所以能夠持續(xù)擊穿地板的低價(jià)，除了通過“競價(jià)上架”的機(jī)制讓供應(yīng)商不斷卷低價(jià)之外，還有一個(gè)是投入了大量真金白銀，以折扣券、用戶補(bǔ)貼點(diǎn)等形式補(bǔ)貼給用戶。

36氪報(bào)道，Temu在美國每單都虧損在30%-35%，預(yù)計(jì)2023年的凈虧損會(huì)達(dá)到200億元。另據(jù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)Sanford C. Bernstein預(yù)判，Temu到2025年還會(huì)虧損。

在剛剛過去的黑五、網(wǎng)一，Temu持續(xù)將補(bǔ)貼和低價(jià)進(jìn)行到底，打除了“最高90% OFF”的折扣，同時(shí)還有200美元的優(yōu)惠券贈(zèng)送。

一雙手套0.47美元，一套耳機(jī)2.07美元，一件飾品1.79美元……，應(yīng)有盡有，應(yīng)接不暇。

這所有的低價(jià)，既是供應(yīng)商咬著牙壓縮利潤的結(jié)果，同時(shí)也是Temu大額補(bǔ)貼的結(jié)果。

二、大手筆地?zé)龔V告引流：在今年2月美國春晚“超級(jí)碗”上，Temu砸了1400萬美元（合約人民幣1億），播放了兩段30秒的廣告，每秒價(jià)值 23 萬美元。

Temu目前正在與超級(jí)碗項(xiàng)目組洽談，準(zhǔn)備明年第二次再次投放廣告。30 秒廣告價(jià)格大概在 600 萬至 720 萬美元之間。

與此同時(shí)，Temu在谷歌、Facebook、賽事活動(dòng)等渠道投放了大大小小的廣告。

Temu好像一個(gè)手持重金的“富二代”，在海外流量市場上橫沖直闖，揮舞著手指，嘴里喊著“這個(gè)、這個(gè)、還有那個(gè)……，統(tǒng)統(tǒng)打包，全買了”。

Temu成為了一個(gè)極度饑渴流量的巨獸，也成為了吞噬一切流量的黑洞。

Temu大開大合的流量采購，加上擊穿地板的低價(jià)，確實(shí)起到了作用。

比如，在超級(jí)碗廣告投放廣告后，Temu 的下載量就激增了 45%，日活躍用戶數(shù)增長了 20%。

在系列的正向反饋之下，Temu將會(huì)持續(xù)保持殺伐果斷的激進(jìn)作風(fēng)，持續(xù)地?zé)X購買流量，同時(shí)不斷將目標(biāo)調(diào)高。

目前，Temu每天出口包裹量超過40萬個(gè)，GMV持續(xù)攀升。

Temu信心百倍，預(yù)估 2023 年全年將完成 140 億美元 GMV，并立了一個(gè)目標(biāo)：2024年的GMV達(dá)到300億美元。

300億美元是一個(gè)一個(gè)很大的目標(biāo)。

SHEIN奮斗了10余年，2022年全球的GMV為290億美元，而阿里巴巴B2C出海也超過10年（從速賣通起算），其國際數(shù)字商業(yè)（速賣通、Lazada、Daraz等平臺(tái)）一年的收入也只有692億元。

這意味著Temu要用兩年多的時(shí)間，走過對(duì)手10余年的道路。

02 .Temu黑五大爆單，不得不放慢腳步

在巨額補(bǔ)貼和低價(jià)沖洗之下，Temu的許多賣家爆單了。

一位Temu賣家稱，今年爆了3個(gè)品，其中一個(gè)產(chǎn)品一天的單量直逼3000。另一位賣家在黑五當(dāng)天，單量翻倍，從400單直接漲到800單。

一位賣家更夸張，曬出了打印機(jī)的訂單標(biāo)簽。他表示“打印機(jī)要燒壞了”。

不過，對(duì)于大量的訂單量，許多賣家表示了冷靜。一位賣家質(zhì)疑稱，一單可以賺5毛錢嗎，因?yàn)樗救司褪且粏钨?毛錢。

針對(duì)這個(gè)話題，不少賣家稱，低于1元錢不做。這意味著，只要每單1元錢的利潤，還是有不少人愿意加入到Temu的供貨大軍之中。

不過，在大爆單的同事，作為平臺(tái)的Temu，其隱憂也逐漸浮出水面。

一家出海數(shù)據(jù)平臺(tái)檢測到，Temu在美國的銷售額在9月比8月減少了。

Temu在美國市場的增長放緩，是因?yàn)樵诤弦?guī)方面踢到了鐵板，團(tuán)隊(duì)不得不花費(fèi)更多時(shí)間來處理合規(guī)問題。

10 月，一群供應(yīng)商在廣州番禺區(qū) Temu 辦公樓下拉橫幅，要求Temu負(fù)責(zé)處理“被凍結(jié)的資金”。

原來，這些供應(yīng)商同時(shí)為 SHEIN、 Temu 供貨，在發(fā)貨時(shí)，將帶有 SHEIN 水洗標(biāo)的服飾發(fā)到了 Temu 倉庫。

Temu團(tuán)隊(duì)未能留意，直接將這些商品銷售出去了。SHEIN觀察到動(dòng)向，向美國聯(lián)邦法院申請(qǐng)了臨時(shí)限制令（TRO），凍結(jié)了這些供應(yīng)商的資金。

這些供應(yīng)商認(rèn)為，自己是Temu的供應(yīng)商，因?yàn)門emu質(zhì)檢不過關(guān)，導(dǎo)致商品出售，所凍結(jié)的資金，應(yīng)該由Temu負(fù)責(zé)。在協(xié)商未果的情況下，拉橫幅維權(quán)。

隨著Temu滾雪球般的增長，貨量越來越大，質(zhì)檢壓力也越來越大，合規(guī)問題也將成為一個(gè)潛在的巨雷。

因此，Temu接下來的時(shí)間里，在大踏步“增長”之際，不得不放慢腳步，處理更多的合規(guī)問題。

Temu在初創(chuàng)期，不斷“挖角”SHEIN，包括挖其員工和供應(yīng)商。隨后，SHEIN與Temu在美國互相起訴。

在接下來的時(shí)間里，兩個(gè)巨頭之間的齟齬依然會(huì)不定期爆發(fā)。Temu不得不變得更加謹(jǐn)慎。

與此同時(shí)，Temu的極致低價(jià)，可能無法讓所有國家接受。

印尼因?yàn)門ikTok Shop的“掠奪性低價(jià)”強(qiáng)迫其停止運(yùn)營，以保護(hù)其本地供應(yīng)鏈和本地零售商。

Temu作為極致低價(jià)的代表，近日也受到了印尼的關(guān)注。

近日，印尼合作社和中小企業(yè)部長Teten Masduki稱，其對(duì)一款名為Temu的跨境電商平臺(tái)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

他認(rèn)為，Temu如果擴(kuò)張到印尼會(huì)擾亂當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品市場和勞動(dòng)力市場。

“我們的生產(chǎn)會(huì)癱瘓、失業(yè)率會(huì)增加、購買力將下降，印尼的中小微企業(yè)將無法競爭，”Teten Masduki說。

這意味著，在印尼等本土保護(hù)主義較強(qiáng)的國家和地區(qū)，Temu可能將會(huì)遭到或大或小的阻力。

雖然有阻力，但可以預(yù)見的是，Temu將繼續(xù)攻城略地，成為推動(dòng)拼多多股價(jià)上升的一大殺器。

拼多多股價(jià)超過阿里巴巴，在阿里內(nèi)部引起一系列的反應(yīng)。

阿里巴巴一位員工在內(nèi)網(wǎng)發(fā)布的帖子，驚嘆當(dāng)初的不起眼的砍一刀，竟然成長為老大哥了。

沒想到，這一“沒有營養(yǎng)”的帖子，被馬云在內(nèi)網(wǎng)迅速回復(fù)：”特別好。請(qǐng)大家多提建設(shè)性意見和建議，特別是創(chuàng)新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在聽，我更堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。所有偉大的公司都誕生在冬天里。AI電商時(shí)代剛剛開始，對(duì)誰都是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)。要祝賀拼多多過去幾年的決策，執(zhí)行和努力。誰都牛x過，但能為了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代價(jià)和犧牲的組織才令人尊重。回到我們的使命和愿景，阿里人，加油！合伙人馬云。”

封面圖源：圖蟲創(chuàng)意

（來源：雨果網(wǎng)的朋友們）

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