真沒想到，美國加息收割全世界，結果自己國內爆雷了。金融資產的核心就是杠桿和流動性，一旦陷入流動性危機，萬劫不復。

一、先來復盤一下硅谷銀行的商業模式：

硅谷銀行簡稱SVB，1983年成立于美國，是硅谷銀行金融集團的子公司，資產達到50億美元，并通過位于美國的27家辦事處，3家國際分公司以及在亞洲、歐洲、印度和以色列的廣泛商業關系網，為風險資本以及創業企業提供了26億美元的貸款。硅谷銀行主要服務于科技型企業，成功幫助過Facebook、twitter等明星企業。 ?

北京時間3月11日，根據美國聯邦存款保險公司（FDIC）發布的一份聲明，美國加州金融保護和創新部（DFPI）當日宣布關閉美國硅谷銀行，并任命FDIC為破產管理人。（引自百度百科）???

眾所周知，SVB是一家專門為技術和創新公司提供銀行和金融服務的商業銀行。該銀行的主要商業模式是通過提供個性化的商業銀行服務，幫助初創公司和高成長公司解決融資、支付、存款等問題，以支持它們的發展。

硅谷銀行的主要客戶群體是科技、生命科學、清潔技術、能源、社媒等創新型企業，這些公司的融資需求通常比傳統企業更大，而且它們需要更加靈活的銀行服務來支持其日益復雜的業務需求。硅谷銀行通過提供創新的產品和服務來滿足這些客戶的需求，例如創業信貸、創業股票融資、創業資本融資、支付和收款等。

為了適應這些需求，SVB的商業模式有許多特別之處：

當外部環境是低利率時，傳統銀行的模式是高利率房貸，低利率存款，資產端收益＞負債端收益。

而SVB的模式是，中等利率放貸+科技企業股權，低利率存款，這時候資產端收益＞負債端收益；而外部環境變化時，利率升高，收益率曲線倒掛，一二級市場低迷。

SVB與傳統商業銀行的差異主要在資產端模式；SVB資產端收益除了放貸的凈息差，還有持有期債券主要是短期國債及MBS和投資的科技企業股權，而后再把貸款打包成持有期證券組合賣給機構來增加流動性、放大規模。

可以看到，在低利率的環境下，能夠享受科技企業的估值抬升即股權收益，資產端快速膨脹。反之，在高利率環境下，資產端收益都會受影響下降，負債端成本升高，收益差下降。

二、硅谷銀行是怎么破產的？

美國長短端利率倒掛、美聯儲加息導致的Asset loss和Bank run成了壓倒SVB的最后一根稻草。

SVB的商業模式決定了它和硅谷許多高科技創業公司緊密綁定的關系。???

SVB在2019-2021期間配置了較多債券，其中主要有大量的十年以上期限的住房抵押債券，年化收益率1.6%；如果在低利率情況下，比如前兩年負債端收的存款利率在0.25%，這種情況下可能還可以維系穩定的利差。

不過美聯儲加息導致存款利率大幅上漲，導致個人及企業儲戶都開始提現。為了維持流動性，需要賣資產來兌換現金流動性，而兌現債券就會導致虧損，惡化銀行的資產負債表。同時，更多的企業發生銀行擠兌，資不抵債就瀕臨破產了。

貪婪的資本主義，硅谷銀行在低利率情況下，配置了大量的債券投資，這些債券低收益率、高敏感度、長期到期日。但它賭錯了方向，隨著一年多美聯儲瘋狂加息，國債收益率節節攀升而這些債券價格自然下降，投資虧損其實只是短期的，只要本金不虧損能熬到兌現的日子。可是存款企業的日子不好過，現金流收緊的日子銀行更難了。低利率的好日子結束了，開始要為寬松的QE還債了。

總結一下：

借了短期存款（利率0.3%）→加超級杠桿→購買長期國債（利率收益1.6%。）

美聯儲利息加到5%→長期國債大跌→儲戶發現利率低，提現→銀行缺錢，給儲戶加利息+去外部拆借5%利率資金→支出(5%利率)大于收益(1.6%)，國債又大跌（本金損失）→巨額浮虧爆倉+儲戶提現擠兌→破產。

三、美國后續會怎么樣？

美聯儲本來打算這個月加50個BP，現在看來只能加25個BP了，后續如果有類似的銀行，可能還會繼續爆出來。

SVB的人均存儲金額非常大，甚至上億。SVB被接管，意味著存款將被另一家財務健康的銀行負責，或者聯邦存款保險公司向儲戶賠付。聯邦銀行規定單戶最高賠25萬美元，按合同辦事，硅谷大量有錢人和企業崩潰。

If你身在美國，有100萬美金存款，分在不同的銀行儲存，你會怎么處理？如果是我，我趕緊把所有錢都取出來，帶回家比較安全。如果別人也是這么想的，那么蝴蝶效應，可能還會有幾家甚至更多美國銀行破產。

四、有沒有跨境收款受到波及？??

據說有至少兩家跨境電商行業內知名的收款機構收到波及，SVB是它們在美國的合作銀行。SVB突然出事，其中一家機構也發布聲明稱：有不到2000萬美元的資金存放在硅谷銀行。

這里要給跨境賣家們鄭重地提個醒，第三方支付通道的錢要盡快支付掉第三方費用或者提出，利潤盡快提現到香港銀行或者結匯回國內才算是落袋為安。上文已經分析過這次事件的蝴蝶效應了，也許美國不止一家銀行會存在類似風險，金融動蕩也許才剛剛拉開序幕。我們做跨境電商生意，都要保證把資金從海外收回來才是一個完整的閉環。局勢為名，守業比創業更重要，維穩比激進更難得。

五、SVB中道崩殂，那替代方案呢：

SVB專注于PE、VC領域，它是在當初傳統銀行回避中國初創企業時，最早開始與中國企業合作的金融機構之一。中國的初創企業如果沒有離岸銀行賬戶，就無法用外幣向海外投資者籌集資金。開設SVB賬戶一直是年輕的中國初創企業與海外投資者合作的最簡單方式之一。之前不少科技公司或者是VIE架構企業將存款存放于SVB。

若我們大家時刻關注銀行動態，提高警覺，可以及時處理的話，且這些科技企業在中資銀行開有非居民賬戶（NRA/FTN/OSA），則可以第一時間要求將存款轉至此類賬戶。因為此類賬戶在資金管理上屬于境外，境外存款可直接劃至這些賬戶上，而無需審核背景或者是辦理外匯登記等手續，轉賬十分便捷。

假如要尋找替代銀行，在境內想要開立離岸賬戶通常由以下幾種方式：

1、境外機構境內賬戶（Non-resident Account，NRA賬戶）

2、境外機構自由貿易賬戶（Free Trade Non-resident，FTN賬戶）

3、離岸銀行賬戶（Offshore Account，OSA賬戶）

以上是目前國內銀行為非居民提供的金融服務最常見的三類非居民賬戶。

（圖文來源：公司內部文件截圖）

那么什么類型的公司適合開立以上的銀行賬戶呢？

1、 如果有國內公司/初創公司，走賬量比較少，適宜開立NRA賬戶；

2、 如果公司的流水相對較大，對收付款的時間要求比較高，適宜開立香港本土銀行賬戶；

3、 如果想做結構性的存款，適宜開NRA賬戶/OSA賬戶；

4、 如果短期需收發信用證，時間比較緊張，可以選擇開NRA賬戶；

5、 如涉及保函，建議開香港本土資質比較好的銀行的賬戶，例如渣打和中銀等；

6、 如短期內不想過港，要求開戶時間快，建議開立NRA賬戶。

想了解OSA、FTN、NRA賬戶、香港本土賬戶的具體區別，請聯系小編。

（來源：公眾號：跨境大臉財）

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