韓國大廠的開年第一買

1 月 5 日，韓國 Naver 集團完成了自己 2023 年開年第一買，以 12 億美元收購了美國二手交易平臺 Poshmark。Poshmark 之后將作為 Naver 的子公司獨立運營。隨著收購完成，2021 年 IPO 的 Poshmark 也已經從納斯達克摘牌。

Naver 和 Kakao 是韓國最大的兩家互聯網企業。雖然 2021 年，有一段時間地位互換，但大多數時間，Naver 還是穩坐韓國互聯網市場的頭把交椅。

在 2022 年，Naver 的動向明顯更頻繁地與我們關注的領域產生了更多交集。不同于來自中美的互聯網公司，Naver 的本土市場韓國規模不夠大，相較于國內的互聯網大廠，Naver 出海似乎更迫切也更必要，事實是在國際化上 Naver 做得很好，完全不輸國內的互聯網大廠。

在春節假期，為了配合過節氣氛，筆者也決定寫一些輕松的內容，所以本文我打算“不務正業”，了解一下 Naver 這家韓國互聯網大廠。

韓版百度，起點類似，歸于殊途

回看 Naver 的發家史，會發現 Naver 和百度有些類似。

二者都是靠搜索引擎起家，都在本土市場壓過 Google search 一頭，只不過百度當年能在國內市場立足多少借到了 Google 被封的東風，而 Naver 沒有這層利好，主要依靠比當時的 Google 提供了更多本地化的韓文搜索內容吸引到用戶，從而跑馬圈地。

Naver 集團的前身 1999 年成立，2002 年登陸韓國交易所，百度 2000 年成立，2005 年登陸美國納斯達克。2 家公司的重要里程碑時間線類似，而如今卻成長為完全不同的模樣。

Naver 是由幾個三星員工辭職創立的。先搭建導航網站，緊接著推出搜索引擎，Naver 和百度看到的創業機會簡直一摸一樣。不過，搜索引擎主要的變現手段是廣告業務，但當時的 Naver 無法通過韓國市場的廣告業務打正，于是在 2001 年，Naver 與網游門戶網站 Hangame 合并為 NHN（next human network）。Hangame 的盈利能力很強，很好地緩解了 Naver 一邊的盈利壓力。而 Hangame 的創始人就是后來和 Naver 爭奪韓國互聯網公司老大地位的 Kakao 的創始人金范洙。（韓國的各大財閥之間果然你中有我，我中有你。）

合并后的 Naver 和 Hangame 依然獨立運營，但合體后向外擴張的 NHN 卻所向披靡。

如上文說到的，韓國市場的局限性讓 NHN 早早將出海提上日程，地理距離最近的日本自然成了首選。2003 年，NHN 將日本的所有子公司合并成 NHN Japan，比 2007 年高調宣布國際化的百度早了整整 4 年。

盡管在出海時間上，2 家公司產生了差距，但具體到搜索引擎出海，Naver 和百度卻都是在 2007 年一先一后嘗試進入日本的。

2007 年，NHN 在日本推出 Naver Japan 搜索引擎、百度在日本推出 baidu.jp。百度堅持了將近 8 年，最終在 2015 年宣布關閉這一項目。不少人總結了百度失敗的原因，例如，百度日本子公司沒有被放權、產品和推廣上都不夠本地化等等，甚至繼百度之后，很長一段時間，出海企業在日本都有些畏畏縮縮。日本商業市場老派、保守，獨特的島國文化都成了企業出海日本的隱形門檻。

而如果同時去看 Naver Japan 在日本的結局就會發現，百度出海日本的第一步也有“生不逢時”的影響。2007 年的日本，已經有了 Yahoo! Japan 和 Google，即使是在日本有出海經驗的 NHN 也沒有讓 Naver Japan 掀起一些風浪。

2022 年在與一位在日本創業的出海從業者交流時，他提出，日本從業者會有一個“停止內卷”的時間點，當他們認為某個企業已經在這一賽道中形成足夠的用戶認知，就會放棄競爭，而不是繼續嘗試“大力出奇跡”。也許是意識到競爭力不足，也許是有了在日本新的發展方向，Naver Japan 在 2013 年，比 baidu.jp 更早退出了日本。

這里說的新發展方向，就是 NHN Japan 在 2011 年做出的日本國民級通訊 App LINE。而不管是 LINE，還是今天在日本的 TikTok，都說明了日本市場給人的保守、排外，不利于外國企業成長的印象可能被夸大了。

LINE 依靠母公司已經積累的出海日本的經驗、大手筆的營銷預算在日本怒刷存在感，尤其是 LINE 在 2011 年底推出的付費貼紙功能，奠定了其在日本的國民基礎。在同一年，百度在日本移動端輸入法 App Simeji 上線，截至目前是百度在日本市場最長壽、成績也最好的產品。

2013 年，Naver 和 Hangame 合并成立的 NHN 重新拆分回 Naver Corporation 和 NHN Entertainment，后者繼承了 Hangame 的主要業務。因此，現在我們所認知的 Naver 公司，在泛娛樂賽道更有話語權。

在筆者看來，基本就是在 2010 年前后，Naver 和百度的業務重點和出海方向開始有明顯差異。

Naver 趕上了移動互聯網發展的末班車，在文娛（流媒體、音樂、網文漫畫）、電商等領域拓展業務，在文娛領域與 Kakao 不相上下，在電商領域和 Coupang 穩居韓國前二。而百度在進入移動互聯網時代后似乎稍落下風，雖然近些年通過對愛奇藝、掌閱科技、YY 直播等項目的投資及收購在文娛、電商領域都有涉獵，但總體來看，百度的文娛業務不及騰訊、電商業務不及阿里，BAT 三巨頭中的“B”早已黯淡。不過，百度從 2010 年就將目光放在了下一個可能的機會點——AI 上，無人駕駛、百度智能云成為了近幾年百度投入最大的領域。

至于在出海的市場上，除了共同的起點日本，Naver 和百度也走了截然不同的路子。

百度的瀏覽器在日本受挫之后，一方面開始發力 AI 輸入法，另一方面將目光轉移到埃及、巴西等離亞洲更遠的新興市場，憑借“時光機器”在這些市場推出搜索引擎、發展 OTO 產業。在泰國和中國香港也有部分動作。不過總體來說，百度的收入來源絕大多數在國內，大頭仍然是老本行 P4P（pay for performance）服務。

百度在巴西收購的生活服務電商平臺 Peixe Urbano | 來源：crunchbase

相較之下，Naver 在日本之外主要瞄準了東南亞市場，其通訊 App LINE、網文漫畫產品 Webtoon 在印尼、泰國等市場都有不錯的成績。至于出海的電商業務，Naver 則是靠買買買找到了一條特色出海路徑。

LINE 在東南亞社交免費版排名靠前 | 來源：點點數據

Webtoon 的主要付費市場分布 | 來源：點點數據

靠“買買買”拓展國際電商業務，Naver 看好二手市場？

從 Naver 在其他業務線的出海路徑來看，韓國——日本——東南亞、歐美，是 Naver 一貫的出海線路。那我們就從 Naver 2023 年的第一筆收購案向前追溯。

Poshmark 是美國一家 C2C 社交電商平臺，時尚類的服裝、鞋子、配件是最主要的交易類目，現在也有了家居、3C 等產品。Poshmark 與 Naver 簽訂保密協議、開始探討合作事宜是在 2022 年 1 月 12 日，一直到  2023 年 1 月 5 日雙方完成收購，Naver 花了整整一年，可見其對拿下 Poshmark 的決心與耐心。

圖片來源：Poshmark 網站端界面

Poshmark 有幾個特點，1. 擁有 8000 萬用戶，主要用戶位于美國。2. 平臺年輕化，用戶主要為千禧一代和 Z 世代，是當下和未來 10 年各領域的消費主力。3. 在 2022 年 9 月，Poshmark 開始在美國和加拿大測試直播帶貨。

這筆收購交易，對于 Naver 來說，是繼進軍東南亞之后，發力北美的一個重要布局。而 Poshmark 繼續發展需要的一些資源和能力正是 Naver 掌握和擅長的，例如維護社區能力、直播帶貨能力、優化產品智能推薦和搜索、靠廣告業務增加變現等。

而不止 Poshmark，Naver 在全球其他市場的電商領域也采取了這種基于自身長板，繼續“揚長”的收購方式。

2020 年，Naver 向新加坡 C2C 二手電商平臺 Carousell D 輪注資 8000 萬美元。

2020 年至 2021 年，Naver 兩次投資了印尼電商平臺 Bukalapak，分別是 G 輪和一次戰略投資，現在 Bukalapak 已經上市。

2021 年，Naver 還投資了西班牙 C2C 二手電商平臺 Wallapop。據 1 月 11 日消息，Naver 又向 Wallapop 投資 7500 萬歐，成了 Wallapop 的大股東。

不難看出，Naver 希望在海外建立 C2C 的電商業務矩陣。而在積淀更深的日本，Naver 有更大的野心。

韓國目前的電商市場排在前 3 位的參與者分別是 Naver 的 Naver Smart Store、2021 年赴美上市的 Coupang 以及 eBay Korea，截至 2020 年，3 家企業在韓國的電商市場份額分別是 17%、14% 和 12%。

2021 年上半年，Naver 嘗試收購 eBay Korea 的部分股份以穩固其在韓國電商的頭部位置，但由于外界的反壟斷聲討，Naver 最終放棄了收購計劃。在韓國繼續擴張遇阻后，Naver 很快將力氣轉向日本。日本的電商滲透率雖然不及中韓，但也已經有 Amazon、樂天、雅虎等選手，Naver 并沒有搶占先機。

Naver 對此的做法是，像以往出海日本一樣，專門針對日本市場做出了 Naver Smart Store 的日本版本 MySmartStore，一方面借助 LINE 在日本的普及度，讓賣家用 LINE 賬號創建店鋪，以此降低準入門檻，另一方面 LINE 與日本支付服務商 paypay 達成合作，鼓勵 paypay 的商戶使用 MySmartStore 的服務來建立店鋪。paypay 是軟銀和 Yahoo！Japan 的合資公司，與 LINE Pay 是日本用戶量最多的 2 家支付服務商，MySmartStore 獲客的手段可以說既高效又省力。

不得不感嘆，Naver 的日本出海打法充分證明了 Naver 審時度勢的能力。LINE 生而逢時，則“好風憑借力”，MySmartStore 生不逢時，那就充分借助已有的資源，迂回擴張。

Naver 在其他市場的做法也是如此，不是什么火跟做什么，而是清楚了解自己的優勢，做有腦子的勇士。

結語

Naver 近期的市值大約在 250 億美元，百度則有大約 480 億美元，是 Naver 的 1.8 倍還多。盡管在市值上比不過國內 BAT，但在出海上 Naver 并不輸于國內大廠。很多大廠在資金充足的情況下喜歡靠“砸錢”砸出生路，而更多的廠商沒有條件復制大廠做法，所以就更需要明確自己要什么。

（封面圖源：圖蟲創意）

（來源：雨果網的朋友們）

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