“SEAFLO”是常年霸榜亞馬遜亞馬遜BestSeller榜單的品牌之一，其所屬公司廈門渡遠戶外在今年6月向深交所提交了招股書，擬登陸深交所創業板。渡遠戶外的創始人是來自福建龍巖的80后林錫臻。

“戶外股”、“露營股”、80后創業企業、垂直類目的隱形冠軍，諸多標簽使得渡遠戶外備受關注。如果上市成功，它將成為國內“房車游艇第一股”。

不過，在市場環境劇烈變化的2022年，和其他出口型企業一樣，渡遠戶外也面臨多個方面的挑戰，比如融資問題、產能問題、人員規模控制問題等。

01半年營收超1.8億

與其他露營、帳篷等傳統戶外用品企業不同的是，渡遠戶外主要從事房車游艇配套產品和水上休閑運動產品的研發、設計、生產和銷售。

根據渡遠戶外最新更新的招股書顯示，2019年、2020年、2021年及2022年前6月分別實現營業收入1.19億元、1.93億元、3.52億元、1.8億元；分別實現歸母凈利潤1910.53萬元、5382.74萬元、7550.28萬元、4130.39萬元。外銷收入占主營業務收入的比例分別為79.58%、82.84%、82.37%和86.39%。

其中，房車游艇配套產品主要以小微型水泵為主，其他包括便攜油桶、游艇房車專用馬桶等產品，在主營業務收入中占比最大。2022年1-6月房車游艇配套產品收入占比高達63.64%，營收達1.1億元；水上休閑運動產品主要包括皮劃艇、漿板，其他包括船槳等配套產品，2022年1-6月其收入占比為35.09%，實現收入營收6257萬元。

渡遠戶外旗下自有品牌SEAFLO具有極強的辨識度，在創業早期就已注冊。渡遠戶外2021年的前五大客戶中，只有和加拿大KD的主要業務合作模式為ODM/OEM，和其他四家的銷售均以自有品牌為主。

SEAFLO相關產品長期位于美國亞馬遜（Amazon）船用水泵的BestSeller（最暢銷產品）之列。雨果跨境在亞馬遜搜索“SEAFLO”發現，渡遠戶外2017年10月上架的一款工業水壓泵，目前在電動水泵類目仍排名第三，平均評分達到4.4。

（截圖來自亞馬遜）

02融資渠道略顯單一

根據天眼查顯示，渡遠戶外目前暫沒有對外融資記錄，融資渠道單一成為其發展和擴張的制約因素之一。

長期以來，渡遠戶外主要依靠自身經營積累開拓市場，與全球范圍內發展較為成熟企業相比，在資產規模、融資渠道等方面還存在一定差距。

同時，產品和技術研發對于前期資金投入提出較高需求。未來，隨著業務規模的不斷擴張，渡遠戶外需要大量資金用于拓展營銷網絡、人才招募、開拓新業務等必要的經營活動。但是，渡遠戶外目前的自有資金相對薄弱，融資渠道比較單一，難以滿足公司高速發展的大規模資金需求。

而融資渠道比較單一也造成其資產負債率高于同行業可比公司平均水平，尤其是2019年末和2020年末，直到2021年年末才有所改善。

據悉，渡遠戶外此次擬募集資金約4.6億元，投入方向除了“水上運動用品和房車、游艇配套產品擴產項目”、“研發中心升級建設項目”，另外一個就是“補充流動資金”。

此外，現有的工廠規模存在產能不足的問題。相比于國際競爭對手，渡遠戶外產能規模尚存在較大差距，導致客戶的訂單生產時間可能延長。產能限制已經逐漸成為影響公司發展的重要問題，因此，公司亟待進一步擴充產能，從而擴大銷售規模和盈利能力。

03人員規模擴張有所克制

根據渡遠戶外的招股書顯示，2020年年末，其員工總數是317人，2021年暴增193人，總數達到510人。由于人員規模的增長，其支付給關鍵管理人員的薪酬在2020年和2021年也大幅上漲，從2020年的350萬元增至2021年的463萬元。

但到了今年6月份，渡遠戶外員工總數為491人，顯然停止了多年的人員擴張趨勢，這與整個行業的發展環境變化有直接關系。

受益于疫情帶來的需求紅利和流量紅利，2021年是跨境電商以及外貿行業大發展的一年，為了搶占市場份額，企業普遍擴大了人員規模，直到2022年，封號潮持續以及地緣沖突等因素影響，企業現金流緊張，而且，渡遠戶外主要利用自有資金，沒有對外融資，因此2022年，其在人員規模的擴張上比較克制。

從公開的招聘信息看，今年3月份，渡遠戶外處于招聘活躍期，此后則較少發布招聘，目前在招的崗位數是6個，不算多。

不過，其核心技術人員一直保持在3人，并且沒有發生重要變動，可見技術團隊相對穩定。據招股書顯示，為調動研發人員的積極性，渡遠戶外除給予豐厚的基本薪酬外，還采取技術津貼、創新成果獎金、公費培訓、晉升激勵等措施，提高有貢獻的研發人員的待遇。同時，渡遠戶外嚴格依照績效考核管理辦法進行研發人員的月度、年度考核，充分調動研發人員的工作積極性，最大限度的推進新產品項目的進展。

（截圖來自渡遠戶外招股書）

2019年至2022年上半年，渡遠戶外研發費用分別為487.53萬元、922.73萬元、1324.24萬元和661.68萬元，2019年-2021年復合增長率為64.81%。各期研發費用職工薪酬分別為225.73萬元、366.12萬元、585.05萬元和333.20萬元，研發人員薪酬總體逐年上升。投入的增加確實帶來的成果，招股書顯示，渡遠戶外已累計注冊190項境內外專利。

目前，渡遠戶外上市進程處于“已問詢”狀態，能否于今年成功上市仍是個未知數。不過，海外疫情防控措施的寬松以及戶外經濟的復蘇，對渡遠戶外都是利好消息。

（來源：跨境大佬二三事）

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