從近期資本市場給出的信號來看，似乎讓我們看到了行業回暖的希望。

繼賽維時代敲開上市之門之后，近日，又一家深圳大賣——三態IPO成功過會！以鋪貨見長的三態，此次能夠通過創業板上市委的審議，各位跨境賣家想到了嗎？要知道，之前不少業內人士對三態上市前景持悲觀態度。

兩家鋪貨大賣先后IPO過會，這是否意味著，當精品爆款模式遭封號潮重創后，鋪貨這種模式又得到了資本市場的認可？廣大中小賣家是不是又多了一條出海之路？

01.三態IPO過會！

上市歷程有驚無險......

你能想到嗎？一度中止IPO的三態股份過會了！（背景介紹：今年3月30日，“三態股份”創業板IPO審核狀態變更為“中止”）

8月30日，深交所創業板上市委發布公告，深圳市三態電子商務股份有限公司（首發）：符合發行條件、上市條件和信息披露要求。這標志著三態已通過上市委會議，距離敲鐘僅一步之遙。

來源：深交所

據招股說明書顯示，三態成立于2007年，專注于出口跨境電商零售業務，堅持以軟件科技為基礎，通過數據智能提高效率，打造跨境電商生態體系（即鋪貨模式）；2009 年衍生出了出口跨境電商物流業務。

提起鋪貨，各位賣家首先聯想到的估計是以下三家上市大賣（以下數據源自上市公司財報）:

有棵樹，2022上半年，實現銷售的SKU共計15.8萬；

易佰網絡，截至2020上半年，SKU合計33.58萬（公司未披露2022數據）；

賽維時代，截至2022上半年，各平臺加獨立站，合計26.27萬SKU。

那么三態股份在售的SKU有多少呢？招股書顯示，三態目前在售的SKU約67萬個，來自于海外第三方電商平臺的銷售占比超過99.99%，給三泰股份冠以“鋪貨之王”的頭銜，名副其實！

2019年-2021年，三態股份的營業收入分別為15.67億元、19.94億元、22.66億元。雖然營收保持增長，但近一年三態股份的利潤卻出現了連續下滑。據招股書顯示，2021年，三態股份凈利同比下降27%；2022年上半年，凈利潤同比下降28.56%。

三態股份招股說明書，來源：深交所

針對鋪貨模式的弊端，以及最近一年的業績下滑，創業板上市委員會向三態公司提出了問詢，主要包括以下內容：

第一點：2022年1-6月，發行人營收和凈利潤均下滑，業績下滑的原因是什么，并說明預計下半年業績改善及全年業績增長的依據；是否存在業績繼續下滑的風險。

第二點：請發行人說明所形成的技術成果未申請專利的原因及合理性，保護技術成果的有效措施。

第三點：跨境電商行業門檻較低，同質化競爭激烈。請發行人對比同行業公司說明自身核心競爭力。

以上三點可謂刀刀見血，針對性極強，好在三態公司有驚無險的通過了上市委的問詢，IPO成功過會實屬不易。

值得關注的是，相比于其他同類跨境電商企業，三態股份的商品銷售業務毛利率連續3年超同行均值！據招股書顯示，2019年-2021年，三態股份商品銷售業務毛利率分別為67.37%、68.71%、69.16%，同行業可比公司平均值分別為59.24%、58.43%、45.69%。

三態股份招股說明書，來源：深交所

作為一家不從事產品自主生產、第三方平臺銷售占比超99.99%的跨境電商企業，三態股份的成功秘訣是什么呢？

02.有棵樹還在苦苦支撐，

三態靠什么成為“鋪貨王”？

相比于三泰股份的欣欣向榮，另一家鋪貨大佬有棵樹的近況卻是江河日下。

據有棵樹母公司天澤信息2022年半年度報告顯示，報告期內，該公司跨境電商出口業務實現營收3.4億元，同比下滑68.75%。

天澤信息2022年半年度報告，來源：巨潮資訊網

那么同是鋪貨大賣，三態股份又是如何實現逆勢增長的呢？侃哥在其招股書里找到了線索。

不同于其他關注自主品牌產品研發的跨境電商公司，三態股份專注于跨境零售效率的研究，利用數據智能和IT技術篩選更多的優質中國供應商、提供更多的商品、橋接更多的海外渠道。自 2007 年成立以來，三態股份堅持依托科技創新提升交易效率，通過數據智能優化經營決策，運用信息技術實現科學管理。

由此可見，三態股份是一家有著極強技術底蘊的跨境電商企業，利用其強大的IT技術驅動主營業務。

三態股份跨境電商業務全流程，來源巨潮資訊網

通過大數據分析、機器學習等方法，配合系統化的管理流程，不斷進行技術迭代和算法創新，三態公司開發出了覆蓋選品、采購、銷售、物流等各個環節的算法模型，實現了跨境電商運營的系統化和關鍵業務環節的智能化，提升了供應鏈響應速度，形成了獨特的競爭優勢。

而三態股份，在這方面也做得足夠好，才能構建出自己的技術壁壘。

03.不斷進化的鋪貨仍有利可圖，

還適合中小賣家進場嗎？

除了利用智能系統精進自己的跨境電商業務外，三態股份還依托強大的IT實力推進公司的精細化運營。尤其是該公司實施的“大中臺”戰略，在運營效率、人均效益等方面實現了多維提升。

三態股份“大中臺”，來源：巨潮資訊網

在規避經營風險、資金周轉方面，三態股份也有自己的殺手锏。

三態擁有自營的跨境物流業務，主要采用境內直郵的交付方式，從境內運營的倉庫直接向境外終端消費者發貨，并對采購、庫存、倉儲、物流等環節進行精細化管理，同時依托各類型算法模型不斷提升運營效率，從而大幅降低了庫存積壓、存貨減值等風險。

針對鋪貨型賣家經常遇到的侵權問題，三態股份通過自主開發的圖片 Logo 識別模型、重復圖片模型、相似點識別模型對商品進行侵權審核，打造自有侵權庫（關鍵詞庫和圖片庫等），并由人工進行異常預警判斷，以盡可能規避潛在的法律風險。

事實上，三態股份已經從初始的“泛品鋪貨”逐漸轉變成了“商品精鋪”，依托自主開發并不斷完善的選品系統和算法模型，開發和選擇更符合全球消費者偏好的產品，實現“精準銷售”，在滿足消費者需求的基礎上實現更大的經濟效益。

由此可見，不斷進化的鋪貨仍有利可圖。既然大賣能吃到肉，那中小賣是不是能喝到湯呢？最近，一位跨境新人在微博上求助：對于個人來說，目標一個月掙1-5w人民幣，計劃拿出10w入場亞馬遜，想做鋪貨，你們感覺行不行？

對此，侃哥發現賣家們的觀點不盡相同，有的人直接勸退，10W干點啥不好；也有賣家認為可行：做自發貨，找準細分類目，如果選好10條鏈接，一年后大概率可以實現。

不知各位賣家朋友是如何看待以上話題的？歡迎來評論區留言交流！

寫在最后

科學技術是第一生產力，在科技發展日新月異，跨境電商行業推陳出新的當下，只有不斷創新、不斷進化，利用技術驅動業務，才能在快速迭代的跨境電商市場生存，實現長期的商業價值。

截止侃哥發稿前，深圳不少街道傳來了“封控三天”的消息，居家辦公對跨境賣家的運營勢必又將造成影響。

來源：深圳衛健委

不過換個角度想，大家趁此閉關修煉三天，盤點前八個月的得與失，找到一條適合自己的出海之路，不也是一大收獲嗎？

（來源：侃侃跨境那些事兒）

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