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2022-08-19 11:21
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
Coupang在8月10日收盤后公布了第二季度財報，總的來說，Coupang第二季度的收入、利潤率雙雙呈上揚的態(tài)勢。按固定匯率計算（韓元對美元升值情況不計入在內(nèi)），收入同比增長27%，達到50億美元。相比之下，本季度韓國電商市場整體僅同比漲幅6%。繼2021年Coupang上市以來，每季度在韓電商市場占有率都是正增長，今年第二季度也不例外。
Coupang第二季度財報更令人亮眼的是其利潤率的表現(xiàn)，純電商平臺的毛利率本來就低，Coupang在剛問世那會兒由于服務(wù)較為單一，利潤率長時間處于較低的狀態(tài)。在今年第二季度，Coupang的毛利率比第一季度增加了2.5%。市場份額的擴大、高利潤產(chǎn)品銷量上漲以及廣告業(yè)務(wù)的抬頭是毛利率上漲背后的驅(qū)動力。Coupang第二季度的毛利率為23%，導(dǎo)致調(diào)整后的利息、稅收、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）為6600萬美元。
利潤率的良好表現(xiàn)給了Coupang管理層調(diào)整全年EBITDA的底氣，從之前預(yù)期的4億美元虧損調(diào)整至正增長。這是一個很好的跡象，表明Coupang的全方位戰(zhàn)略正在發(fā)揮作用。
Coupang有長期目標和市場機遇
Coupang運營策略與亞馬遜比較相似。Coupang不僅吸納了第三方賣家入駐，還上線了自營產(chǎn)品，提供會員訂閱制服務(wù)、廣告投放服務(wù)，有自己的物流團隊因而為消費者提供極速送達服務(wù)。憑借這種模式，Coupang還將繼續(xù)穩(wěn)坐韓國電商市場的龍頭地位。到2025年，韓國的電商市場規(guī)模將達到2910億美元，參考2021年184億美元的收入，Coupang 還有很大的上升空間。
在其2021年第四季度的投資者報告中，Coupang管理層的毛利率預(yù)期為27%至32%，長期狀態(tài)下的EBITDA利潤率達到7%至10%。這些目標何時能真正實現(xiàn)尚不清楚，但從季報來看，公司的計劃正在穩(wěn)步進行中。以Coupang 2021年的收入為基數(shù)，按照長期狀態(tài)下的EBITDA利潤率最低7%的預(yù)期，Coupang 2022年整年的EBITDA將達到13億美元。
（圖源：The Motley Fool）
Coupang的市值預(yù)測
Coupang目前的市值約為330億美元。如果Coupang能夠繼續(xù)在韓國獲得市場份額，并且每年收入增長20%，那么2025年的收入將達到380億美元。按照7%的調(diào)整后EBITDA利潤率計算，這相當于26.6億美元的年利潤。而要達到這些，需要Coupang強大的執(zhí)行力。
（來源：日韓觀望臺）
