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雖然日本半導體企業在國際競爭中被拖入苦戰，但最近東芝的表現卻格外強勁。東芝合并營業利潤的約80%來自半導體業務。其中，作為主力的NAND型閃存借助中國需求擴大的東風，已經能與市場首位的韓國三星電子展開勢均力敵的抗衡。此外，日元貶值也帶來了穩定的利潤率。這有可

中國“援軍”幫助東芝追趕三星

雖然日本半導體企業在國際競爭中被拖入苦戰，但最近東芝的表現卻格外強勁。東芝合并營業利潤的約80%來自半導體業務。其中，作為主力的NAND型閃存借助中國需求擴大的東風，已經能與市場首位的韓國三星電子展開勢均力敵的抗衡。此外，日元貶值也帶來了穩定的利潤率。這有可能提升決定NAND型閃存未來的“三維”技術的開發實力。

“中國智能手機彌補了低迷的需求”，在12月中旬接受采訪時，東芝董事前田惠造如此表示。掀起NAND型閃存需求浪潮的是美國蘋果。“iPhone”產品在每年秋季前后上市。因此一般情況下，用于智能手機的NAND型閃存的供貨量將在每年7～9月迎來頂峰，之后不斷減速。不過，今年隨著中國智能手機企業的崛起，供貨量下滑幅度已經趨緩。

NAND型閃存是即使被切斷電源、存儲內容也不會消失的非易失性存儲器的典型代表。借助世界性的智能手機普及、終端存儲器的大容量化、大數據時代到來帶來的數據中心增加等東風，今后NAND型閃存的需求被認為將大幅增加。

在NAND型閃存市場，三星占全球份額的約30%，高居榜首。東芝緊接其后排在第2位，并且5年前高達10個百分點以上的差距目前似乎正在縮小。半導體的生產需要大規模投資，擁有強大投資余力的三星等的攻勢曾迫使日本半導體陷入衰退。三星的優勢地位進一步加強也毫不奇怪，但東芝憑借使電路線寬實現微型化來降低生產成本的技術，持續表現搶眼。

隨著半導體的不斷普及，其單價下滑不可避免，但NAND型閃存的利潤率似乎維持了2014年4～9月創出的25%以上的歷史最高水平。除了微型化取得進展，日元貶值帶來的出口盈利改善也將做出貢獻。前田表示：“不追求市場份額，而是重視盈利性”。

市場希望了解的或許是東芝將如何使用積累的剩余資金。前田表示，“一部分資金將用于新技術開發”。微型化正在接近極限，而作為新一代技術，通過將存儲元件層疊起來實現大容量化和成本削減的“三維閃存”技術已受到關注。這是三星在世界范圍內搶先開創的領域。雖然成品率仍未提高，商用化尚未成功，但卻在事實上處于領先地位。東芝計劃在2016年前后實現量產化，通過中國智能手機這一“援軍”獲得的盈余資金將成為追趕三星的寶貴資源。

東芝12月19日宣布，針對NAND型閃存的數據泄露事件，與韓國SK海力士達成了和解。預定今后收取的2.78億美元和解金被認為將成為推高營業外收益的因素。東芝的手頭現金毫無疑問將隨之增加。

東芝的2014財年（截至15年3月）合并營業利潤（美國會計基準）有望較上財年增加13%，增至3300億日元，創下25年來的歷史新高。事實上，半導體業務的盈利性容易受行情的左右，但有觀點認為，“在將于2015年初發布的14年10～12月財報中，如果NAND型閃存的堅挺得到確認，業績受到的信賴將提高”（美林日本證券的分析師平川干夫）。如果強化按預期將通過主力產品獲得的資金投向新一代技術的機制，股票市場對“日本半導體”企業東芝的期待將隨之提高。

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