圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

近幾年，Z時(shí)代作為消費(fèi)市場(chǎng)上的生力軍，已經(jīng)成長(zhǎng)為眾多企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的消費(fèi)群體。而快時(shí)尚因其提供了當(dāng)下時(shí)裝市場(chǎng)上流行的款式和元素，并以低價(jià)、款多、量少的特點(diǎn)，激發(fā)了Z時(shí)代消費(fèi)者的興趣。

縱觀整個(gè)服裝行業(yè)，SHEIN作為一家估值超過(guò)千億的公司，成功晉級(jí)為快時(shí)尚賽道的新標(biāo)桿。有業(yè)內(nèi)人士簡(jiǎn)潔明了總結(jié)了SHEIN的成功——極快的上新速度，滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)款式豐富度的要求；極高的性?xún)r(jià)比，形成對(duì)消費(fèi)者長(zhǎng)期的吸引力；近乎完美的小批量、多頻次庫(kù)存管理，跑通低毛利下的盈利模型。

但是SHEIN不僅僅是一家快時(shí)尚時(shí)裝公司，同時(shí)還是一家強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)屬性的跨境電商公司，看到它的成功后，有分析師在報(bào)告中稱(chēng)，可以多參考SHEIN在供應(yīng)鏈方面的優(yōu)勢(shì)，以及思考其在重塑傳統(tǒng)時(shí)裝行業(yè)時(shí)做對(duì)了什么。

平衡“不可能三角”為柔性供應(yīng)鏈修建護(hù)城河

數(shù)字化和供應(yīng)高管理是柔性供應(yīng)鏈的關(guān)鍵。據(jù)了解，中國(guó)服裝柔性供應(yīng)鏈曾進(jìn)行4次嘗試，直到第四次SHEIN的整合，柔性供應(yīng)鏈才趨向成熟。

2008年，美特斯邦威進(jìn)行第一次嘗試：加盟代理商業(yè)模式。訂貨權(quán)在代理和

加盟商手中，且數(shù)據(jù)化能力弱，供應(yīng)鏈體系未建設(shè)完全。

2013年，韓都衣舍進(jìn)行第二次嘗試：針對(duì)每一個(gè)產(chǎn)品設(shè)置三人小組，分管研發(fā)、銷(xiāo)售等，200個(gè)小組小量多批下單對(duì)于供應(yīng)鏈配置能力要求高，但小組成員缺少高效培養(yǎng)方案。

2015年，如涵進(jìn)行第三次嘗試：如涵前端網(wǎng)紅帶貨為后端帶來(lái)流量，要求供應(yīng)商“小單快反”，迅速反饋。不過(guò)在這種“前端網(wǎng)紅+后端供應(yīng)鏈”商業(yè)模式下，網(wǎng)紅店鋪可能在節(jié)日等特殊時(shí)段訂貨量暴增，需求量不穩(wěn)定，供應(yīng)商合作意愿低。

2017年，以SHEIN為代表的跨境電商進(jìn)行第四次嘗試：整合了服裝產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能，柔性供應(yīng)鏈逐步成熟，并以“數(shù)字化改造供應(yīng)鏈+供應(yīng)商管理”的模式成為快時(shí)尚賽道的王者。

在此之前，有人把快時(shí)尚行業(yè)的“不可能三角”總結(jié)為：上新速度&性?xún)r(jià)比&庫(kù)存三者之間的沖突。

“不可能三角”主要限制因素為庫(kù)存周轉(zhuǎn)

具體而言，滿(mǎn)足第一角極快的新品上新速度需要較高成本投入到生產(chǎn)環(huán)節(jié)進(jìn)行多批次生產(chǎn)，滿(mǎn)足第二角產(chǎn)品高性?xún)r(jià)比意味著低毛利讓利于消費(fèi)者，在較高成本且低毛利的情況下，服裝企業(yè)可能面臨產(chǎn)品短缺或是庫(kù)存過(guò)剩帶來(lái)的降價(jià)和利潤(rùn)下降，如果企業(yè)要盈利，必須擁有靈活庫(kù)存，在供不應(yīng)求和降價(jià)間保持平衡。

再來(lái)看看SHEIN怎么維持三者之間的平衡：

對(duì)于“不可能三角”的第一角，SHEIN產(chǎn)品上新速度遠(yuǎn)超于其他快時(shí)尚品牌。SHEIN采取每日上新的模式，平均4w—5w件/周的上新速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)周期較短的ZARA。

快時(shí)尚品牌美國(guó)官網(wǎng)上新數(shù)量與速度對(duì)比

對(duì)于“不可能三角”的第二角，SHEIN性?xún)r(jià)比高于其他快時(shí)尚品牌。表現(xiàn)為，SHEIN產(chǎn)品價(jià)格處于快時(shí)尚領(lǐng)域低位，其中SHEIN暢銷(xiāo)款的價(jià)格也處于ZARA、H&M的低價(jià)格帶。

快時(shí)尚品牌女裝價(jià)格帶(美元)對(duì)比

對(duì)于“不可能三角”的第三角，SHEIN存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)低存貨周轉(zhuǎn)率水平。 2019年，SHEIN庫(kù)存周轉(zhuǎn)率達(dá)到4.62次，超過(guò)周轉(zhuǎn)率較高的Inditex（ZARA母公司）和迅銷(xiāo)（Uniqlo母公司），也超過(guò)中國(guó)休閑服裝行業(yè)的庫(kù)存水平。

如果從“不可能三角”中不好看出SHEIN的供應(yīng)鏈有多快，那么“14+7”這個(gè)數(shù)字組合就很直觀了。據(jù)了解，SHEIN從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、打版與上架僅需要14天，上架后生產(chǎn)、配送至消費(fèi)者僅需要7天。

SHEIN供應(yīng)鏈流程

這種“快”解決了服裝業(yè)效率之痛，也從側(cè)面印證了SHEIN將SOP（標(biāo)準(zhǔn)作業(yè)程序）深入到底，達(dá)到高效率的同時(shí)，又降低對(duì)人的要求，獲取穩(wěn)定性。這種穩(wěn)定性又來(lái)源于SHEIN中臺(tái)大數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)帶來(lái)的“速度”與“精確”。

SHEIN組織架構(gòu)

中臺(tái)大數(shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)用“IT框架+大數(shù)據(jù)分析”支撐起SHEIN供應(yīng)鏈生態(tài)的搭建。 IT研發(fā)中心、數(shù)字智能中心、商品中心和供應(yīng)鏈中心環(huán)環(huán)相扣，構(gòu)成了SHEIN供應(yīng)鏈生態(tài)。

其中，IT研發(fā)中心為后續(xù)數(shù)據(jù)分析提供基礎(chǔ)；數(shù)字智能中心提供的個(gè)性化推薦算法實(shí)現(xiàn)“更準(zhǔn)”推薦，以獲得更多用戶(hù)數(shù)據(jù)和促進(jìn)潛在訂單；趨勢(shì)分析實(shí)現(xiàn)“更快”預(yù)測(cè)，在Google Trends等平臺(tái)，利用算法捕捉時(shí)尚趨勢(shì)信息，加速產(chǎn)品開(kāi)發(fā)流程。

背靠珠三角服裝產(chǎn)業(yè)集群，形成獨(dú)一無(wú)二的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行柔性改造并不是一朝一夕就能完成的，堅(jiān)持長(zhǎng)期主義后，SHEIN在成為王者的這條路上能所向披靡，離不開(kāi)其背靠的珠三角服裝產(chǎn)業(yè)集群。

近年來(lái)，廣東省聚集了大量服裝紡織加工企業(yè)，其中，中國(guó)最大的服裝紡織面輔料供應(yīng)商中大紡織商圈坐落于廣州。2015年，SHEIN將總部遷至廣州番禺，在這之后，番禺一帶的供應(yīng)商成為SHEIN的大后方。

SHEIN總部5公里內(nèi)有150家服裝廠

中大紡織商圈內(nèi)含59個(gè)分市場(chǎng)

SHEIN每周上新的SKU高達(dá)4w—5w個(gè)，爆款率為50%，這說(shuō)明很多款式的訂單實(shí)際上為小單量，不是規(guī)?；a(chǎn)，這就要求供應(yīng)商可以承接100件小訂單，而ZARA每年上新12000件，訂單量500件起訂，對(duì)比看，SHEIN供應(yīng)鏈效率是由前端訂單向后方生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，要求生產(chǎn)商根據(jù)前端的不同訂單大小快反。

SHEIN供應(yīng)商招募計(jì)劃

在規(guī)模日漸壯大的同時(shí)，SHEIN形成了強(qiáng)大的議價(jià)能力，對(duì)生產(chǎn)商管理要求極為嚴(yán)格。

具體可參考SHEIN制定的供應(yīng)商考察制度：

①引入日韓企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)供應(yīng)商設(shè)置4個(gè) KPI：急采發(fā)貨及時(shí)率、備貨發(fā)貨及 時(shí)率、次品率、上新成功率。

② 季度供應(yīng)商評(píng)級(jí)優(yōu)勝劣汰。

③ 參考指標(biāo)：采購(gòu)金額得分占 60%，KPI 指標(biāo)得分占40%。

④ 5個(gè)級(jí)別：S、A、B、C、D （處于考核期的供應(yīng)商為N級(jí)）。

⑤ 淘汰標(biāo)準(zhǔn)：排名D級(jí)（低于60分）末位的 30% 供應(yīng)商將淘汰。

SHEIN對(duì)上游供應(yīng)商形成強(qiáng)大的議價(jià)能力則體現(xiàn)在：

① 資金優(yōu)勢(shì)：月度結(jié)算，把賬期做到行業(yè)最短，給供應(yīng)商提供資金保障。

② 團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)：IT團(tuán)隊(duì)為供應(yīng)鏈中心開(kāi)發(fā)了協(xié)同系統(tǒng)，利用MES系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)工廠和工人的穿透式過(guò)程管理。供應(yīng)鏈中心團(tuán)隊(duì)規(guī)模從2015年800人壯大至2019年的5000名員工。

③ 平臺(tái)優(yōu)勢(shì)：訂單數(shù)量不斷增加滿(mǎn)足供應(yīng)商的需求。

④ 資源優(yōu)勢(shì)：數(shù)十家輔料合作資源，為供應(yīng)商提供生產(chǎn)所需的原材料

除了建立起供應(yīng)商管理體系，SHEIN在提高倉(cāng)儲(chǔ)和物流管理數(shù)字化程度方面也花了大功夫，并通過(guò)放寬退換款政策提升客單降低了物流成本比率。

SHEIN倉(cāng)儲(chǔ)、物流管理、價(jià)格帶指標(biāo)

據(jù)了解，SHEIN的IT團(tuán)隊(duì)為供應(yīng)鏈中心開(kāi)發(fā)了給貨系統(tǒng)，可以更好判斷庫(kù)存水平，來(lái)合理決定補(bǔ)貨量，最小化庫(kù)存壓力。SHEIN還通過(guò)兩種提高客單價(jià)的方式，降低物流成本。即，用購(gòu)物滿(mǎn)一定金額（超過(guò)129美元）可免快遞費(fèi)的方式提高客單價(jià)，覆蓋物流成本；采取延長(zhǎng)退貨時(shí)長(zhǎng)的方式提高客單價(jià)，海外中轉(zhuǎn)倉(cāng)為退貨政策做好準(zhǔn)備。

快時(shí)尚領(lǐng)域退貨政策寬松，退貨率高達(dá)20%，而SHEIN承諾45天內(nèi)無(wú)條件退款，長(zhǎng)于競(jìng)對(duì)的7天，有利于減少消費(fèi)者對(duì)錯(cuò)過(guò)退款時(shí)間的顧慮，愿意先大量購(gòu)買(mǎi)，再慢慢退貨，以此提高客單價(jià)，用另外一種方式覆蓋物流成本。

作為一家強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)屬性的跨境電商公司，SHEIN如何重構(gòu)傳統(tǒng)行業(yè)？

1、 超強(qiáng)的數(shù)據(jù)掌控力反哺生態(tài)閉環(huán)

2、 互聯(lián)網(wǎng)賦能拉高行業(yè)天花板

3、 電商突破時(shí)空限制，釋放利潤(rùn)空間

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)電商對(duì)于數(shù)據(jù)的管控十分嚴(yán)格，尤其在2021年下半年， 淘寶、京東、抖音更新訂單信息加密通知，對(duì)生態(tài)鏈路的消費(fèi)者敏感個(gè)人信息采取脫敏及加密措施（“數(shù)據(jù)斷供”）。數(shù)據(jù)保護(hù)使得上游平臺(tái)的話語(yǔ)權(quán)不斷增強(qiáng)，限制了商家利用原始數(shù)據(jù)的二次研究，從而丟失更多的商業(yè)可能性。

反觀SHEIN，其作為跨境電商品牌對(duì)于數(shù)據(jù)的掌握程度更強(qiáng)，渠道更豐富，如利用Google Trends來(lái)迅速觀測(cè)流行趨勢(shì)，鎖定爆款就能抓住用戶(hù)，產(chǎn)生復(fù)購(gòu)；快速了解新興市場(chǎng)及抓重點(diǎn)市場(chǎng)，了解新興市場(chǎng)的用戶(hù)需求、偏好，從而針對(duì)性地設(shè)計(jì)、選品及推薦；根據(jù)相關(guān)查詢(xún)的搜索量上升，快速分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而確保自己的領(lǐng)先地位。

SHEIN對(duì)于數(shù)據(jù)的掌控力

與此同時(shí)，依靠自有平臺(tái)，SHEIN擁有了獨(dú)立自主的推新能力，APP推動(dòng)新品銷(xiāo)售，新品反哺APP流量，推新能力塑造SHEIN追隨并引領(lǐng)潮流，SHEIN自身就可以是潮流。

而SHEIN對(duì)數(shù)據(jù)的掌控力主要來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)的賦能，這種賦能拉高了行業(yè)天花板。依托珠三角成熟紡織供應(yīng)鏈以及高速的數(shù)據(jù)反饋和設(shè)計(jì)流程，SHEIN能夠做到日均7000件以上的上新速度。

對(duì)比ZARA，SHEIN每日新品數(shù)約為ZARA的110倍，將快時(shí)尚品類(lèi)的每日更新速度提升了兩個(gè)量級(jí)。與傳統(tǒng)快時(shí)尚SKU數(shù)相比，SHEIN的SKU數(shù)約為前者的50倍，且單SKU生產(chǎn)速度僅為ZARA的一半。而互聯(lián)網(wǎng)的賦能使SHEIN提高了數(shù)據(jù)收集與分析能力，設(shè)計(jì)師團(tuán)隊(duì)反饋速度更快。這為SHEIN提供了更高的市場(chǎng)容錯(cuò)率，即使短暫踏空季度潮流，也能夠在2-3周進(jìn)行快速糾正。

ZARA&SHEIN產(chǎn)品測(cè)試及上新速度對(duì)比

有報(bào)告顯示，歐美、中東地區(qū)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)力較強(qiáng)，美國(guó)2020年人均服裝消費(fèi)約698美元，對(duì)比中國(guó)2021年前三季度人均衣著消費(fèi)1000元，市場(chǎng)空間更大，且歐美地區(qū)已經(jīng)擁有成熟的電商履約網(wǎng)絡(luò)體系以及網(wǎng)上購(gòu)物消費(fèi)習(xí)慣培育，SHEIN能夠更好地依靠互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行品牌推廣和商業(yè)運(yùn)營(yíng)。而且近幾年的疫情、失業(yè)使發(fā)達(dá)國(guó)家的Z時(shí)代開(kāi)始重視產(chǎn)品的性?xún)r(jià)比，這也成為SHEIN提高海外滲透率的有利因素。

美國(guó)青少年日常年消費(fèi)金額

總的來(lái)看，SHEIN的銷(xiāo)售額集中于發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。2020年，北美、歐洲兩地為SHEIN最大市場(chǎng)，銷(xiāo)售額合計(jì)占SHEIN當(dāng)年度銷(xiāo)售額的75%?？梢钥闯?，SHEIN的成功離不開(kāi)其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與目標(biāo)市場(chǎng)現(xiàn)狀的高貼合度。

現(xiàn)如今，門(mén)店租金占據(jù)了快時(shí)尚行業(yè)的大部分成本，但是門(mén)店同樣在限制快時(shí)尚的發(fā)展，畢竟門(mén)店模式無(wú)法容納下大量的SKU，再快也快不過(guò)電商。電商突破時(shí)空限制后，可以進(jìn)一步釋放利潤(rùn)空間。

對(duì)比ZARA，其在疫情后已經(jīng)關(guān)閉了超過(guò)1200家線下門(mén)店，SHEIN的電商模式為其節(jié)省了高額門(mén)店租金，打開(kāi)了約2.9%（類(lèi)比優(yōu)衣庫(kù))—9.2%（類(lèi)比ZARA）的利潤(rùn)空間。由于沒(méi)有門(mén)店，SHEIN節(jié)約租金成本后允許其全力對(duì)庫(kù)存進(jìn)行調(diào)控，線上店鋪能夠展示不設(shè)上限的SKU并進(jìn)行近乎零成本的SKU快速更新，更加適配快時(shí)尚的快速更新機(jī)制。

種種數(shù)據(jù)表明，SHEIN與ZARA、H&M等同類(lèi)品牌相比，它在未來(lái)的上升空間不可估量，而站在市場(chǎng)角度來(lái)看，它對(duì)供應(yīng)鏈的柔性改造，不僅重塑了傳統(tǒng)服裝行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，或許還將把“實(shí)時(shí)反應(yīng)快時(shí)尚”的供應(yīng)鏈生態(tài)復(fù)制到其他品類(lèi)上。

（內(nèi)容資料整理來(lái)源：中泰證券）